佣金同盟瓦解喜忧参半 营业部“名正言顺”转型

　　多位业内人士表示，分支机构设立松绑的政策对各地目前努力维持的“佣金同盟”冲击非常大，未来一定会被打破。不过，虽然自己原有的优势受到冲击，但也得到了走出去获得增量客户的机会，可谓是喜忧参半。特别是对于本身经纪业务就比较薄弱的一些区域券商而言，说不定还 可以“搏一把”。

　　业内比较普遍的看法是，新政策对区域券商的影响会比较大。国信证券发布的分析报告认为，中西部地区和二三线城市佣金率相对较高，且边际投入成本低。对资本雄厚的大券商具有吸引力。届时区域券商固守的高佣金率将面临持续挑战。

　　为守住“阵地”，一些资本实力雄厚的区域券商可能会加速扩张。有证券公司负责人透露，去年中西部地区某监管部门对辖区内几家证券公司新设分支机构的计划进行摸底时，有公司一口气报了60家新网点，希望能对其所在区域的县级市实现覆盖。

　　“一旦垄断优势不再，很快就会受到冲击。”红塔证券相关负责人说，公司总共有25家营业部，主要分布在云南境内。其中楚雄等地区仅红塔证券一家公司设有营业网点，因此，佣金水平相对较高。由于新设网点盈利困难，正是依靠几家建立十几年的老网点和个别竞争不充分的网点，才撑起了公司的经纪业务。现在券商提供的都是同质化服务，一旦营业部牌照放开很快就会受到冲击。

　　长江证券分析师刘俊认为，通过财务结构和管理考核比较，目前经纪业务的收入和利润核心已由经纪佣金变为经纪利息收入，因此本轮佣金价格战短期对利润的影响幅度约20%，好于2009年。不过，一旦放开非现场开户，其边际成本理论上只有0.03%左右，而纯网络经纪商只有IT投入和通道维护相关成本，理论平均成本仅为0.05%，远远低于目前的佣金率0.074%。

　　另一方面看，即将到来的竞争将尽快促使券商营业部“名正言顺”进行转型，集合更多职能。虽然多年来经纪业务一直在提转型，但并不成功。红塔证券相关负责人认为，即便是向财富管理转型，单靠经纪业务根本无法成型。未来券商经纪业务必须成为打通其他业务的“发动机”，通过经纪序列带动券商投行、资管等其他业务发展。他的构想是把新设立的营业部作为公司业务的前沿“哨所”，给其他业务单元带来有实质意义的承揽项目，同时通过内部考核机制来调节利润。基于这个目标，最近几个月公司一直在对经纪业务人员进行其他业务的培训。

　　对于一些走在前列的大型证券公司，他们考虑的还包括继续探索新的业务模式。某华南地区证券公司负责人透露，今年公司将力争经纪业务创新收入占比总体达到50%以上，并且要打造适应互联网的新型证券公司。 来源中国证券报)