张立栋：寄望肖钢平衡投融资者利益

　　此次证监会换将，对未来资本市场的波动影响不大。

　　这从证监会新旧更替的领导个人风格可以管窥一二。作为一个理想主义的改革者，郭树清新政在初期给市场的刺激是巨大的，然而，几天一个新政的频繁动作保持了连续性，这有益于市场形成稳固预期，几轮反复下来，资本市场渐渐熟悉且内化了郭树清式的改革节奏的。

　　需要指出的一点是，郭树清理想主义的大刀阔斧改革在一定层面遇到了不少现实阻力，比如ipo改革的停止，便是一种妥协的结果。据外媒报道，郭树清可能威胁到了大型国有银行、省级部门政府以及国有企业之间的舒适关系。

　　另外一方面，执掌中行多年的肖钢一向以低调谨慎而闻名。在他执掌下的证监会将很难会有猛烈的大动作。其老道的经验和稳重的行事风格将保证资本市场改革的稳步进行。对未来，我们只能期许，整体的市场化改革方向不会逆转，继续保持改革的连续性。

　　此外，中国资本市场亟待改革的领域在于对投融资需求的平衡。具体言之，就是要在保护中小投资者的投资需求的情况下兼顾到上市公司的融资需求。长久以来，中国股市一直饱受诟病，舆论普遍把A股市场当做上市公司的圈钱平台。中小股民在分红机制、知情等方面的权益和上市公司是严重不对等的。证监会作为一个监管机构最重要的职能就是保证公平交易的进行，落实到中国市场，是平衡严重倾斜的投融资利益。

　　（作者系财经评论人）