私募牵手担保 保本产品首现

　　担保公司保证产品在每年的开放日净值不低于1，若低于1，则由担保公司负责补足，而产品的投资顾问需每年为此支付0.5%的费用。

　　证券时报记者 吴昊

　　在去年以来的低迷市场中，各种低风险策略私募产品不断涌现，而投资二级市场的私募产品利用担保机制来保本的方式引起市场关注。证券时报记者从北京博融泰资产管理公司了解到，该公司设计发行的一款私募产品中就引入了担保机制，业内人士预计，担保公司或将成为私募产品设计中一个重要的新角色。

　　据悉，近期博融泰资产设计发行的这款私募产品由中元国信信用担保有限公司担保，同时监管产品投资风险，担保公司保证该基金产品在每年的开放日净值不低于1，若低于1，则由担保公司负责补足，而博融泰资产需每年为此支付0.5%的担保费用。

　　据了解，该产品搭建于有限合伙企业形式，投资范围涉及股票二级市场、债券等固定收益类品种，货币型基金、债券型基金等低风险类投资品种以及大额可转让存单、短期债券逆回购等货币市场工具。博融泰资产作为投资顾问提取正收益部分的30%作为业绩报酬，投资者享有余下的70%收益，产品封闭期为一年。

　　据博融泰相关人士介绍称，该产品在投资策略上初步仓位会比较轻，在建立起足够的安全垫基础上，逐渐提高仓位比例，在追求固定性收益的基础上也会配置一些杠杆基金，持仓比例、投资品种、增仓减仓等操作过程对担保公司开放，以充分控制风险。

　　证券时报记者了解到，此前上海博弘数君也开发过类似“合成期权”的私募产品，在股市上涨时付出一定的“期权费”，即担保费，以便在下跌时获得保险理赔补偿，相当于“期权行权”。业内人士认为，此类产品的特征是大大提升风险收益的性价比，以实现在股市上涨时跑赢大盘，在股市下跌时获得绝对收益。

　　据悉，去年以来，以低风险和稳健收益为特征的私募产品逐步获得投资者和渠道的认可，目前市场上存在的低风险策略基金主要分为四类，一类是套利型低风险策略产品，例如ETF套利、期货套利；一类是对冲型低风险策略产品，例如市场中性策略；此外还有固定收益类低风险策略产品，例如债券私募基金；最后是结构化产品中的优先级，其收益由劣后级资金承担。

　　作者：吴昊