肖钢接替郭树清任证监会主席 将直面IPO开闸考验

　　本报讯 据中国证券报消息，中国证监会17日召开干部会议，中央决定，肖钢同志任中国证监会党委书记、主席。

　　中国银行当日晚间发布公告称，根据国家金融工作需要，肖钢已向中行董事会提出辞呈，请求辞去中行董事长、执行董事等职务。公告称，该辞任自2013年3月17日

相关公司股票走势

• 中国银行
• 中关村
• 东吴证券

　　现年55岁的肖钢，被称为金融界的“少壮派”。在中国银行任董事长10年之后，肖钢再次走上监管者岗位。

　　对于肖钢正式接替郭树清成为证监会新一任主席，市场有疑惑，更有期待。他的前任郭树清留给证券市场的是诸多未完待续的改革政策，肖钢是否会延续这些改革?作为新任主席，肖钢又将带来怎样的新政策?

　　四任主席均出身银行系

　　在证监会主席这一角色上，此前三任郭树清、尚福林、周小川均出身于银行系，均有央行工作过的经历，并且在上任之前并无太多资本市场的从业经历，肖钢的履历与前三任类似。

　　肖钢被称为“少壮派”，主要在于原五大行以及“一行三会”的领导中，肖钢是最年轻的一位。如今履新证监会，市场对肖钢的关注点还在于能否延续郭树清在任时的相关改革政策。

　　郭树清在中国资本[0.00%]市场的低迷时期，一直致力于通过多种制度的改革来完善市场，树立了资本市场“改革派”的口碑。就在3月14日、15日、16日三天时间，证监会密集发布多项文件，其中《证券公司资产证券化业务管理规定》，放开了券商资产证券化业务。

　　肖钢在谈到深化金融改革时，曾提议研究证券化市场，发展证券化市场。当然这主要是呼吁商业银行信贷资产的证券化，以提高银行的内部资金积累。

　　不过市场较为忌惮的是，肖钢曾提出对“影子银行”风险的担忧。他在今年两会期间表示，“影子银行”在个别地区、个别项目上已经有了偿还的风险，一定要加强规范和管理。而在国内，“券商资管通道业务”一般被归为“影子银行”业务。

　　上任后将直面IPO开闸考验

　　今年，A股也将迎来更多的开放政策，如4月1日A股市场将对境内港澳台居民开放。不过，市场更为关注的是A股市场对IPO的开放，自去年10月份以来，IPO已经暂停达5个月之久。IPO的开闸，或是肖钢上任需要面对的第一个紧迫问题。

　　发行改革的市场化是一个长期过程。在郭树清看来，以信息披露为中心、减少监管者的价值判断是发行体制改革的核心;市场化虽然是改革的彼岸，但是当市场机制不健全的时候，监管者也必须有所作为。在过去的18个月中，证监会依然对发行节奏、市场定价和二级市场交易有所介入，郭树清将这些做法称作“过渡性措施，是保护中小投资者的必要手段。”作为继任者，肖钢一方面要继续淡化监管者的价值判断，另一方面还要拿捏监管退出的时机和尺度，在市场与监管的夹缝中寻找微妙的平衡。

　　郭树清在证监会的18个月，针对中介机构和资产管理机构大力放松管制、推动创新，证券和基金行业整体面貌有所改观，创新热情持续高涨。但是在破旧立新方面，与创新相配套的基础制度尚待完善，各类机构与创新相适应的风险控制能力仍有不足。证监会已经将今年创新工作的重点从产品创新转移到与创新相关的基础制度安排，比如风险控制和资产托管等。

　　在混业经营格局日益显露的格局下，监管部门统一监管标准、防止金融压抑和监管套利的协调机制也还没有建立起来。肖钢一方面需要对郭树清的大量工作进行消化和继承，另一方面也需要拿出更多智慧，创造资本市场长期发展的良好外部环境，特别是取得其他部委和金融监管部门的共识与协力。

　　肖钢 金融市场的多面手

　　肖钢的金融生涯始于1981年，这一年他开始了在央行的工作。

　　经过8年的打磨，1989年，肖钢开始担任中国人民银行政策研究室副主任、主任。1994年到1995年期间，肖钢调任中国外汇交易中心总经理。

　　1996年到2003年之间，肖钢重回央行担任央行行长助理，一度坐到央行副行长的位置。2003年，肖钢告别工作超过20年的央行，到中国银行[-1.01% 资金 研报]担任董事长一职，带领中行开启了中国银行业改革的序幕。

　　在中行任职期间，对于中国宏观经济的走势、货币政策的关键点，肖钢都提出了他的专业判断。同时，他还不断呼吁利率、汇率市场化改革。

　　银行业不仅仅是肖钢职业生涯唯一接触过的行业，在担任央行副行长一职期间，肖钢还长期分管信托业务。

　　时值中国信托业面临整顿、撤销、重组的关键时期，肖钢成为这一行业的积极推动者。他参与促进《中华人民共和国信托法》、《信托投资公司管理办法》的出台，这被认为为信托业近几年的发展打下了基础。

　　最新数据显示，截至2013年2月末，中国信托业管理资产规模已经达到8.27万亿。去年底，信托行业的资产规模已经超过保险行业，成为中国第二大金融行业。

　　2003年，年仅45岁的肖钢，临危受命上任中国银行董事长，开始了他掌舵中行的航程。2012年6月末，中行的总资产达到12.8万亿元，是2003年肖钢上任之初的3.3倍。

　　2004年，按照国务院的部署，中国银行作为首家试点银行，掀起了银行业整体改制的浪潮，肖钢正是这一银行改革的直接推动者。从改制到引入战略投资者，再到H股和A股的上市，期间的路并不平坦，但是肖钢凭借其“铁腕”风格扫除了重重改制障碍，用3年的时间完成这一系列艰难的改革。

　　然而上市并不是中国银行的终点，也并非中国银行业的终点，而是另外一个起点。

　　2011年11月二十国集团领导人峰会上，中国银行入选全球系统性重要银行，是新兴市场国家中唯一入选的机构。中国银行也当之无愧成为中国国际化和多元化程度最高的银行。

　　中行数据显示，截至2012年底，中国银行拥有海外机构613家，覆盖香港、澳门、台湾以及35个国家。与近180余个国家和地区的1600多家外国银行建立了代理行关系。去年底，中行台北分行获准担任台湾人民币业务清算行，今年2月份该分行全面启动了台湾地区跨境人民币业务全面启动。

　　掌舵中行近10年，对于银行的转型，肖钢有他自己的思路。谈及中国银行业的转型之路的时候，肖钢就提出了多元化经营、国际化经营的道路，同时提出利用现代化科技引领银行的转型。“目前，世界正处于前所未有的变革时期，中国经济金融也进入了一个新的阶段，面临前所未有的机遇，也面对前所未有的挑战。”肖钢称。

　　郭树清 共推16项新政

　　17日，证监会正式宣布肖刚出任证监会主席，郭树清也完成其短短十八个月在证监会的履职。在此期间，郭树清推出的针对新股发行、上市公司分红、引长期资金入市等系列政策被市场评价为“郭氏新政”。而就在他离任之前三天的时间内，证监会突击发布了9份与市场相关的文件，有分析认为，这或许是郭树清的告别礼。

　　新股发行改革。郭树清上任后提高了IPO审核透明度，将所有排队上市的企业和整个IPO审核流程向社会公示。为解决新股发行“三高”问题，2012年4月28日，证监会发布《关于进一步深化新股发行体制改革的指导意见》，决定适当调整询价范围和配售比例;加强对发行定价的监管;增加新上市公司流通股数量;继续完善对炒新行为的监管措施等。

　　强制分红。要求上市公司建立分红的决策机制，明确三年内的分红政策，这是郭树清上任后的第一把火。2011年11月9日，证监会发布公告，要求上市公司树立回报股东意识，完善分红政策及其决策机制，决定加强对公司利润分配决策过程和执行情况的监管，立即从IPO公司开始在公司招股说明书中细化分红规划、分红政策和分红计划。同时，证监会三次大幅度降低A股交易经手费、过户费、期货交易手续费，让利投资者。全年降低证券市场交易期货市场交易成本155亿元。

　　严打内幕交易。“小偷从菜市场偷一棵白菜，人们都会义愤填膺;但是若有人把手伸进成千上万股民的钱包，却常常不会引起人们的重视。这就是内幕交易的实质，也是防范和打击这种犯罪活动的困难之所在。”这是上任一个月后，郭树清公开喊出的“对内幕交易零容忍”的口号。一年来，证监会频频重拳打击“老鼠仓”，多家上市公司因涉嫌内幕交易被证监会立案调查，李旭利这样的明星基金经理也被“法办”。

　　完善退市制度。2012年6月，上证所、深交所分别推出了主板、中小板和创业板《上市公司退市制度方案》。退市制度的出台，符合郭树清一贯倡导投资蓝筹股的理念，也打破了股市向来炒作绩差股的规律和上市公司“只生不死”的魔咒。

　　发展场外市场。2012年1月的证券期货监管工作会上，郭树清提出“以柜台交易为基础，加快建立统一监管的场外交易市场”。此后，郭树清亲赴重庆、天津、武汉等地调研各区域场外市场。2012年8月，非上市股份公司股份转让试点扩大至除北京中关村科技园区外的上海张江高新技术产业开发区、武汉东湖新技术产业开发区、天津滨海高新区。

　　推出私募债。发展高收益债，弥补债券市场制度空白，更好满足社会多元化投融资需求，这也是郭树清上任伊始就公开提出的想法。2012年5月，深交所、上证所相继发布《中小企业私募债券业务试点办法》。2012年6月8日，由东吴证券[0.57% 资金 研报]承销的苏州华东镀膜玻璃有限公司5000万元首单私募债在上证所成功发行。

　　引入长期资金。2012年4月，证监会、央行及外管局决定分别新增QFII、RQFII投资额度500亿美元、500亿元人民币。同时，QFII审批节奏也明显加快。2013年郭树清在香港表示，希望QFII、RQFII投资规模在目前基础上扩大十倍。

　　加大非上市公司监管。证监会2012年10月发布《非上市公众公司监督管理办法》，非上市公众公司股票可以在依法设立的证券交易场所公开转让，向特定对象发行或者转让后股东可以超过200人。这标志着非上市公众公司监管纳入法制轨道。

　　实施股息红利差别化税率。

　　2012年11月，证监会、财政部、国税总局等部门发布《关于实施上市公司股息红利差别化个人所得税政策有关问题的通知》，自2013年起，对个人从公开发行和转让市场取得的上市公司股票，股息红利所得按持股时间长短实行差别化个人所得税政策。个人投资者持股时间越长，税负越低。

　　加强“荐股软件”使用监管。2012年12月，证监会发布《关于加强对利用“荐股软件”邮轮と蹲首裳滴窦喙艿脑菪泄娑ā罚魅妨恕凹龉扇砑”的界定标准，强调未取得证券投资咨询业务资格，任何机构和个人不得利用“荐股软件”从事证券投资咨询业务。

　　深化基金审核制度改革。

　　2012年12月，证监会发布《关于深化基金审核制度改革的通知》，2013年1月1日起全面改革基金产品审核制度。这次改革的重要内容之一是取消基金产品的审核通道，公司可根据市场需求和自身准备情况，上报产品类别和数量。

　　发布证券公司治理准则。

　　2012年12月，证监会发布《证券公司治理准则》，证券公司对客户负有诚信义务，不得侵犯客户的财产权、选择权、公平交易权、知情权及其他合法权益。证券公司的股东和实际控制人不得占用客户资产，损害客户合法权益。

　　放宽境内企业境外上市条件。2012年12月，证监会宣布《关于股份有限公司境外发行股票和上市申报文件及审核程序的监管指引》，放宽了境内企业境外上市条件，未来境内企业在符合境外上市地上市条件的基础上可自主向证监会提出申请。此前境外上市“456”门槛，即“净资产不少于4亿，过去一年税后利润不少于6000万，筹资额不少于5000万美元”等硬指标成为历史。

　　对基金销售资格申请实行注册制。今年3月，证监会宣布《证券投资基金销售管理办法》已经修改和重新公布，并于2013年6月1日起施行。放宽基金代销业务资格核准，其核准行政许可事项将下放至中国证监会派出机构。

　　发布非银行金融机构基金托管业务规定。今年3月，证监会发布《非银行金融机构开展证券投资基金托管业务暂行规定》，自 2013年 6月 1日起施行。《暂行规定》从保护基金持有人角度出发，强调了资产独立、业务隔离、信息保密、结算职责、风险准备金制度等方面要求，并对监管和处罚进行了相应规定。

　　明确电商销售基金监管要求。今年3月，证监会公布《证券投资基金销售机构通过第三方电子商务平台开展业务管理暂行规定》。一方面明确了基金通过电商平台开展基金销售业务的监管要求，另一方面对电商平台的资质条件和业务边界也作出了规定。 本报综合报道