化工：关注业绩增长有保障 荐4股

　　上周(2013年3月4日至3月8日),原油价格震荡下行,美国能源署3月6日发布的数据显示,截至3月1日,美国商业原油库存增加380万桶至3.81亿桶,远高于市场预期值50万桶。委内瑞拉即将举行的总统大选,副总统马杜罗被普遍认为胜算几率较大,如若如此,马杜罗将会延续查韦斯的石油政策 ,将继续执行一项名为“Orinoco石油带”的投资计划,其中包括和美国雪佛龙、西班牙Repsol公司的合作开发,预计未来委石油产量将小幅提高;这给原油价格的走高带来一定的压力,预计本周原油价格将以弱势震荡的格局为主。

　　2、旺季订单超预期助推草甘膦价格上涨,短期内仍可继续关注

　　上周(2013年3月4日至3月8日),草甘膦价格稳定在32000元/吨附近,今年年初至今草甘膦价格快速上涨,较上年同期均价提升30%左右;从各厂家的订单情况看,目前大部分草甘膦企业4月之前的订单已满,部分企业5月之前的订单也已饱满。

　　草甘膦价格上涨的原因主要有以下几个方面:1)3、4月份是草甘膦的传统销售旺季,下游采购量的增加,以及上年年底的开工不足带来草甘膦生产企业的库存下降,从而推升草甘膦的价格;2)环保政策的严格执行以及两会后展开环保核查的消息均限制了小企业的复产,从而支撑草甘膦的价格;3)双甘膦出口退税的取消,预期将增加国外IDA法草甘膦的生产成本,从而使得国内草甘膦企业的成本优势凸现出来。

　　以上这些因素在一定阶段内仍将影响草甘膦的价格走势,我们预计,短期内草甘膦价格仍然具备上涨动力,相关企业一季度业绩增长较为确定,可继续关注。

　　3、其他化工产品价格回顾

　　醇醚产品中,甲醇价格小幅下跌,主要受到下游山东地区甲醛企业排污不达标,停车整顿的因素影响,短期之内,甲醇的价格难有起色。

　　无机材料板块,纯碱需求并未出现实质性好转,节假日期间正常开工带来库存高企,价格上涨具备较大的阻力。PVC方面,由于乙烯价格的上涨以及美国房地产市场需求的回暖,乙烯法PVC价格上上涨明显,带动电石法PVC小幅上涨;但国内房地产政策调控多变,投资者还需谨慎。

　　新材料板块,尽管3月挂牌价提升,MDI、TDI实际市场成交价格却因下游需求较弱而略微下滑,短期价格不会出现太大波动。

　　化肥板块,随着春耕备肥需求的逐步启动,国内尿素价格稳中有升,随着气温的回暖,以及铁路运费的提升,尿素价格有望继续上涨;磷肥和钾肥方面,价格相对较为稳定,国际市场上磷酸二铵和氯化钾小幅下跌,对国内市场带来下行压力。

　　纺织化纤板块,氨纶销售水平虽部分库存偏低、且供应偏紧而价格略有上调,但整体走势多以维稳呈现;涤纶尼龙受原油波动,下游需求尚未回暖,价格小幅下滑;黏胶纤维呈现震荡态势,短期内难以大幅上涨。

　　3、化工上市公司走势回顾及本周预测

　　上周(2013年3月4日至3月8日)化工股票中,跌多涨少,其中,草甘膦板块整体表现较好。后期仍可继续关注;中期建议继续关注业绩增长有保障的成长股,如中国化学、东华科技、康得新、联化科技等。（中原证券）