保证金货基遭资金“侵袭” 产品扩容势头显现

　　由于添富快线T+0首次实现了中国货币市场基金的场内实时申赎功能，极大提升了场内闲散资金的投资效率，由此受到投资者热捧，上市不足3个月规模增加过百亿元，目前已达140亿元以上

　　有关数据显示，随着股市震荡加剧，保证金货币基金越来越受到资金的青睐，一些基金的 规模出现急剧膨胀的势头。

　　三个月规模增长百亿

　　据记者通过多方渠道了解， 汇添富基金旗下的添富快线目前规模已达到140亿元以上，而该基金于2012年12月21日募集成立时规模仅为37亿元。当时曾有业内人士认为，由于添富快线T+0首次实现了中国货币市场基金的场内实时申赎功能，将极大提升场内闲散资金的投资效率，有望成为证券市场中交易最快最便捷、流动性最高的理财产品。但在上市不足3个月的时间里增加规模过百亿元，市场反应如此之好还是令人意外。

　　某券商营业部的吴女士向记者透露，作为半专业炒股人士，以前证券账户中的空仓资金一般会买入204001(交易所国债逆回购)，但由于其最低买入单位为10万元，因此账户中还是会有部分资金不能有效利用。这两个月以来，吴女士证券账户中的空仓资金全部用来买入添富快线，极大地提高了证券账户资金的投资效率。

　　对于有投资者反映，有时候在收盘前买入添富快线并不容易，周五就要在上午11点之前买进的问题， 汇添富基金相关人士解释道，为了保证基金收益的稳定性，避免规模上的巨大波动，因此设置了单日净申购和净赎回上限。“开始时我们预期这个上限金额是比较大，一般正常交易是不会触及这个上限的，一般的申购和赎回的交易也就不会受太大的影响。产品上市以后大多数交易日是净申购状态，有时会触及净申购上限，我们也意识到投资者对保证金货币的需求是很大的。随着基金总体规模的增加，单日净申购和赎回上限也根据前日交易情况进行每日动态调整。”

　　同样可以为场内投资者提供管理闲置保证金的产品目前还有华宝添益和华夏保证金货币等。华宝兴业基金与华夏基金[]均表示，目前基金规模都较成立时有所增长。

　　保证金低效率现象得以改变

　　从收益率上看，添富快线与华夏保证金货币基金收益率稳定，单日年化收益率基本能够达到3.2%以上，有时会超过4%。而华宝添益作为交易型产品与前两者不同，自1月28日登陆上交所后交投持续活跃，二级市场价格在上市后的一段时间内持续高于100元/份，一直处于溢价状态。

　　通过近三个月的运行，不少券商对保证金货币基金给予了赞誉。东北证券某营业部总经理表示，这类基金在一定程度上满足了投资者资金配置的需求，保证金实现了股票和基金投资之间的无缝对接，增加了客户对证券公司的黏性，也改变了保证金低效率低收益的现象。

　　公开数据统计显示，整个证券行业的客户保证金余额自2010年以来便一直呈下行趋势，2010年初余额在1.5万亿左右，到2012年底已下降至不足7000亿，下降约60%。而保证金货币基金有望为保证金市场留住存量，充分体现券商与基金的优势互补，其前景为参与各方所期待。

　　基金公司纷纷开始布局

　　许多基金公司也看到了这一领域广阔的市场前景，纷纷开始布局。银华基金日前公告，银华交易型货币市场基金银华日利于3月18日起通过指定券商渠道发售。与市场上既有的保证金理财产品相比，银华日利不再沿用普通货币基金以一元面值计价的方式，而是采用不结转收益的全价计价方式，即以基金净值的高低体现其收益变化，更符合股民的交易习惯。此外，银华日利采用定时现金分红的收益分配方式，即每年初将基金份额净值超出面值的部分全部以现金形式分配给投资者。与华宝添益一样，银华日利上市后，投资者还可以通过二级市场对份额进行买卖。

　　易方达基金[]也将于近期发行易方达保证金收益货币市场基金，与目前大多保证金货币基金一样，具有申赎零费率、低门槛、交易便捷等特点。从投资门槛来看，易方达保证金货币投资门槛将至1元起。易方达保证金货币将按基金规模获得银行授信，赎回比例上限将得以提高。

　　易方达基金固定收益首席投资官马骏表示，保证金货币基金为股市投资者提供了更高投资效率的现金管理工具，作为工具型产品未来将开拓出很大的市场空间。相对于活期存款，保证金货币基金无疑能够获得更高收益率；相对于回购，保证金货币基金极大地降低了操作强度，并且收益率更为稳定。 来源上海证券报)