中信一周两单IPO撤销上市 问责制高压券商断腕

　　3月15日，证监会最新公布的《首次公开发行股票上交所申报企业基本信息情况表》显示，截至上周末，多达12家创业板拟上市公司相继撤销了其IPO申请，这也创下了自今年1月30日有6家创业板IPO被终止审查之后新历史纪录。

　　值得一提的是，最新IPO终止审查名单也表明，上市 券商龙头中信证券IPO承销的上升势头正遭遇严重打击。继去年下半年和今年年初连续两次被中国证监会出具警示函之后，中信证券成为了上周唯一同时有两个IPO项目被撤销申请的保荐机构。

　　此外，在上周宣布放弃IPO进程的12家创业板拟上市公司背后，共涉及11家保荐机构，除了中信证券以外，还包括安信证券、银河证券、招商证券、华泰联合、海通证券、华林证券等11家券商。

　　对于中信证券一周之内两单IPO项目撤销上市的情况，有资深券商保荐人士对此并不感到意外。“中信此前已经连续两次吃到"红牌"，被证监会出具了警示函。在此次证监会IPO财务核查的高压线下，公司不想再因业绩问题铤而走险，也是可以理解的。”

　　该人士还称，此前，中信证券主承销的百隆股份(601339.SH)就曝出过乌龙。一个单位出来的章一个是方的，一个是圆的，傻子都看得出来。

　　而且，证监会领导对此已做过表态，“如果都抱着闯关的心态、侥幸的心态的话，再这样下去会出大问题，最后的结果是大家都没饭碗吃饭。不整治就是砸了大家饭碗，就像是基金的"老鼠仓"，不抓人，怎会起作用？”

　　上述资深保荐人士告诉本报记者，“证监会对这次IPO财务核查工作非常重视，发行部、创业板部、稽查局、沪深两大交易所、六个地方证监局(上海、北京、广东、江苏、浙江、深圳)都会抽调人员来进行抽查工作。据我们了解，证监会光是准备此次抽查的预算就高达3000万元。”

　　统计数据还显示，截至上周末，今年以来，累计已有41家拟上市公司终止了上市进程，担任保荐机构的券商共计有26家。其中，旗下各有3单IPO项目撤销首发申请的保荐机构分别为中信建投、招商证券、民生证券、华泰联合等4家券商。

　　中信IPO承销受重创

　　“据我们了解，本轮检查工作后，还出现问题的，证监会将顶格处理，按照法律上限来处罚(1倍到5倍，就按5倍罚)，重罚。”上述资深券商保荐人士称。

　　而最新的IPO终止上市名单也显示，在上周末撤销IPO上市申请的12家创业板拟上市公司中，中信证券担任保荐机构的两家公司分别为北京水晶石数字科技股份有限公司(水晶石科技)和AEM科技(苏州)股份有限公司(AEM科技)。

　　资料表明，水晶石科技此前于今年1月31日进入初审阶段，2月16日进入落实反馈意见中，等到3月13日即宣布终止审查。其两名保荐代表人分别为陈平进和任波；AEM科技两名保代分别是向晓娟和王丹。

　　据证监会保荐信用监管纪录披露，水晶石科技保代陈平进于2009年12月22日注册为保荐代表人，现任中信证券企业发展融资业务线总监。除了水晶石科技以外，陈平进担任保荐代表的皇明太阳能股份有限公司也已撤销了上市申请。

　　截至目前，由其担任保代并成功上市的仅华灿光电(300323.SZ)一家公司。不过，去年6月1日才上市的华灿光电刚上市就业绩“变脸”。华灿光电已发布全年业绩预告称，预计2012年1月-12月归属于上市公司股东的净利润盈利约8400万元-9000万元，比上年同期下降约27.8%-32.6%。

　　水晶石科技另一名保代任波现任中信证券企业发展融资业务线副总裁，前后保荐了两家公司上市，分别为歌尔声学(002241.SZ)和机器人(300024.SZ)。

　　而AEM科技则是向晓娟的首个IPO项目。向晓娟于2010年8月11日获准注册保荐代表人资格，现任中信证券企业发展融资业务线副总裁；在王丹担任保代的3个IPO项目中，仅东软载波(300188.SZ)已经上市；除了AEM科技以外，皇明太阳能上市也已搁浅。

　　此前，中信证券自去年10月以来，公司已连续两次被证监会出具警示函。

　　前述资深保荐代表示称，对收到了警示函的保荐机构，也将影响其评级，相应会增加其证券投资者保护基金(投保基金)的缴纳额。届时，这也会影响券商新业务资格的审批。

　　此前，证监会已明确规定，券商被出具警示函的，每次扣1分，“从每年评分结果看，A、B相邻的两级之间差距往往就只有这一分之差，有时差零点几分都会被降级。”该人士直言。

　　问责制高压券商“断腕”

　　上述资深保荐人士对本报记者坦言，事实上，随着证监会对问责日渐严格，部分项目放弃IPO承销也是不得已而为之。“尽管此前已经投入了大量的人力、物力，但如果业绩不能达标甚至还有其他问题的话，最终也只能是壮士断腕，无奈放弃。”

　　特别是创业板拟上市公司的成长性就是一条“红线”。此前，创业板发行部主任冯鹤年在1月份举行的IPO财务核查工作会议上就明确表示，“依据首发办法，报告期内财务指标必须符合成长性要求。创业板企业如果2012年业绩下滑，则已经不满足发行条件，要及时撤回申请，保荐机构不允许以中止方式排队等待时间。”

　　如水晶石科技在2月16日反馈意见之后并没有经过中止审查的环节，就直接终止上市了，个中原因很可能就与业绩增长性不达标有关。

　　资料显示，这家亚洲数字视觉展示领域规模最大的企业，在全球拥有8家分支机构，员工2500多人，2008年销售额近2亿元。2007年，水晶石引入了联想风险投资，并把上市做进了未来五年的规划。

　　“如果不存在业绩造假因素的话，该公司被终止审查的最大可能性应该是去年业绩出现下滑所致。”上述资深保荐代表分析认为。

　　本报记者注意到，从今年以来41家终止上市的拟上市公司行业分布来看，软件及应用系统行业以5家公司终止上市居首，且均是创业板企业。其中，银河证券担任保荐机构的公司独占两家，其余3家公司分别由中信建投、东北证券、安信证券等3家券商保荐。

　　上述资深保荐人士称，在我国经济转型、增速下滑，特别去年国际国内经济形势复杂的状态下，企业的业绩下滑是正常的。因此，证监会现在最关注的不是企业业绩好坏，而是更关注信息披露是否充分。

　　“据我们了解，证监会最近处罚的几单都是和会后事项有关。即公司是否存在其他影响发行上市和投资者判断的重大事项是否披露。而且，证监会还鼓励大家在招股说明书中披露到最近一个季度末的财务数据，从投资者角度考虑充分披露信息。”该人士强调。