北京首证：两市风险释放 局部压力仍在

　　【今日市况】

　　周二两市大盘整体呈现平开后宽幅震荡的格局，盘中由于场内做多资金仍偏谨慎，两市股指勉强收红。截至收盘，两市大盘双双收阳线。板块处于多数上涨状态，其中房地产、矿物制品、航空航天、建材、证券、保险等板块领涨，上涨幅度均在1.4%以上。而电信运 营、医药、互联网板块领跌，下跌幅度均在1%以上。沪指报收于2257.43点，上涨17.41点，涨幅0.78%，成交755.1亿，深成指报收9034.04点，上涨35.02点，涨幅0.39%，成交685.6亿，两市合计成交1440.7亿，与上一交易日量能基本持平。

　　【周边市场】

　　美股收跌，黄金上涨0.8%，原油上涨0.3%，欧股收跌0.2%

　　美东时间3月18日16:00(北京时间3月19日04:00)，道琼斯工业平均指数下跌62.05点，收于14,452.06点，跌幅为0.43%；纳斯达克综合指数下跌11.48点，收于3,237.59点，跌幅为0.35%；标准普尔500指数下跌8.60点，收于1,552.10点，跌幅为0.55%。

　　纽约黄金期货价格周一收盘上涨，当日，纽约商业交易所(NYMEX)下属商品交易所(COMEX)月份交割的黄金期货价格上涨12美元，报收于每盎司1604.60美元，涨幅为0.8%。

　　纽约原油期货价格周一收盘上涨，当日，纽约商业交易所(NYMEX)4月份交割的轻质原油期货价格上涨29美分，报收于每桶93.74美元，涨幅为0.3%，创下主力合约自2月20日以来的最高收盘价。

　　欧洲股市周一全线收跌，欧股风向标泛欧斯托克600指数下跌0.2%，收报296.81点。意大利富时MIB指数下跌0.9%，收报15,924.13点。西班牙IBEX 35指数下跌1.3%，收报8,507.80点。法国CAC 40指数下跌0.5%，收报3,825.47点。德国DAX 30指数下跌0.4%，收报8,010.70点。英国富时100指数下跌0.5%，收报6,457.92点。

　　【后市研判】

　　周二两市大盘整体呈现平开后宽幅震荡的格局，盘中由于场内做多资金仍偏谨慎，两市股指勉强收红。截至收盘，两市板块处于多数上涨状态，其中房地产、矿物制品、航空航天、建材、证券、保险等板块领涨，上涨幅度均在1.4%以上。而电信运营、医药、互联网板块领跌，下跌幅度均在1%以上。沪指报收于2257.43点，上涨17.41点，涨幅0.78%，成交755.1亿，深成指报收9034.04点，上涨35.02点，涨幅0.39%，成交685.6亿，两市合计成交1440.7亿，与上一交易日量能基本持平。

　　今日地产板块反弹居前。房价过去长期上涨主要有4个原因。首先，是货币超发。目前中国的M2总量甚至远远高于美国，流动性泛滥、长期的低利率造成资产价格持续上涨。除非大幅收缩货币，特别是大幅加息，否则很难改变现状。第二，中国房价问题主要是房叔房嫂们的问题，是腐败造成的社会财富分配严重不公的问题，跟叔嫂们天量刚需相比，刚需推高房价根本就是弥天大谎。第三，地方政府土地依赖症难以改变，土地收入是地方政府的最主要收入来源，不改变这种制度现状，就难以从源头降低成本。第四，中国普通百姓投资渠道极其狭窄，房地产成为被公认的低风险、高收益资产，不有效拓宽民间投资渠道，就难以改变有钱人大量囤房的传统。要改变这四个方面，非有极大的政治勇气和道德责任，以及高超的政治智慧难以实现。具体到房地产板块，我们认为前期房地产板块整体有所表现，在短期回调后后市仍有延续反弹的可能。

　　从消息面看，主要有：1、近日，有关北京版“新国五条”出台的消息引发市场关注。对此，北京市住建委、地税局18日相继表示，并未接到相关通知。我们从权威渠道获悉，由于涉及多部门协商和会签，“北京版”调控细则的出台时间或在3月底前后。2、在昨日举行的“2013年中国城镇化高层国际论坛新闻发布会”上，国家发改委城市和小城镇改革发展中心主任李铁表示，城镇化发展规划正在研究中，并没有具体的出台时间表。“因为涉及改革，要经过广泛的征求意见和广泛的讨论”。3、国家能源局于3月18日召开干部大会，原国家电监会主席吴新雄已被宣布出任国家发改委副主任兼国家能源局局长。

　　从技术上看：大盘指数上涨收盘，日线收小阳线，指数2250失而复得，分时图走势较好，技术上看，大盘指数有企稳的可能，本周下半周的市场有望以震荡上行。

　　整体来看，近几日调整主要是前期市场对流动性预期的改变给市场带来的冲击。超预期的CPI数据和信贷数据增加市场对经济复苏不确定性的担忧，而央行连续正回购操作也加大市场对流动性的担忧。再叠加两会期间新国五条对地产调控加码加大市场震荡。但我们认为这种情况，短期对市场有一定冲击，但实际上部分预期在前期市场高位震荡时，已有所反应。随着市场回落，风险得到有效释放。而前期估值修复完成的板块又出现估值修复的可能。操作上，结构性风险依然存在，前期强势品种仍有补跌的风险，而部分蓝筹品种在经过持续的下行之后，再次大幅杀跌的几率不大，不宜再盲目杀跌，因此对板块要注意区别对待。不过，在市场总体还未有效企稳前，保持轻仓观望为宜。静待结构性风险释放。来源北京首证)