塞浦路斯存款税将严重威胁欧洲银行联盟

　　塞浦路斯为筹集58亿欧元救助资金而对国内储户征收存款税的决定扰动着全球金融市场。昨天塞浦路斯方面表示将会在周二对银行救助计划进行重新投票，而其中的存款税政策有望做出一定程度的修改。

　　然而无论怎么修改，对存款征税已经无法避免，这一措施将严重危害依靠储户资金来支撑业务运营的全球银行业的信心。一名欧洲银行的CEO表示：

　　“这简直是疯了，这是ECB所犯下的最大政策错误。”

　　由于投资者担心塞浦路斯的先例在未来将可能蔓延至其它国家，欧洲股市遭到抛售，一些西班牙与意大利的银行股暴跌超过5%，国债收益率息差不断扩大。

　　据FT引述一名官员的话说，这样的决定将威胁欧盟打造银行联盟的项目进程。通过银行联盟体系，欧洲银行业将使用统一的监管和存款保险机制。而塞浦路斯的存款税将直接打击存款保险政策的信誉度，这一存款保险制度是欧洲在08年后为了重建信心，对存款金额低于10万欧元账户做出保护承诺。

　　塞浦路斯的例子表明，不管储户们信不信，他们的储蓄都将不再安全。

　　这名官员透露：“我们曾承诺保护10万欧元以下的储蓄账户，现在看来，我们正在发出一些令人混淆的信息。”

　　出于这个原因，欧盟金融稳定司司长Michel Barnier希望存款额度低于10万欧元的账户可以被免于征税。但无论如何，泛欧存款担保机制的未来已经变得十分暗淡。

　　除了对银行联盟造成损害，存款税还将影响到欧盟计划拯救银行的措施，该措施将使得成员国在不使用纳税人钱款的条件下使用政策工具(比如对未担保的债权人减记债务)来拯救陷入危难的银行业。一旦这种体制得到建立，政策制定者们便会为银行联盟的合法授权而寻求解决方案。

　　但现在看来，这项措施已经受到了存款税的负面影响，这表明在有需要的时候，这些什么政策宗旨都可以被抛诸脑后，为了债权人宁可牺牲储户。

　　塞浦路斯的银行存款规模为680亿欧元，这是银行的主要融资渠道。而该国的债市的批发融资市场规模只有30亿欧元。为塞浦路斯政策辩护的人们表示该国的金融市场结构决定了为何储户是这次寻求救助基金的牺牲品。次级债券的规模为25亿欧元，高级无担保债券的规模更低，仅为2亿欧元。自从雷曼兄弟破产之后，批发融资市场的崩盘使得一些银行不得不依赖于存款来进行融资。塞浦路斯的银行业便是这样一个典型。

　　一些市场评论人士认为塞浦路斯的例子可能会被其它国家的政策制定者效仿，一位匿名银行家表示：“这对于像西班牙这类的国家可能产生巨大的影响，这可能导致银行存款的枯竭风险。”

　　瑞银高级经济学家Paul Donovan表示：“尽管塞浦路斯可能是个特例，但整个欧盟已经有了太多太多的个例和特例，所以人们为什么要冒着风险把钱存进银行呢？就算有存款保险，只要人们觉得银行体系是脆弱的，便不会去相信。”

　　作者：慕阳来源华尔街见闻)