招商证券：流动性担忧维持弱势震荡概率大

　　今日沪深两市大盘双双高开，随后在银行和酿酒板块带动下跳水，回补了去年底的跳空缺口，盘中再创调整新低。临近午盘，券商板块集体发力，沪指翻红。午后，地产、水泥等城镇化概念股接力，银行股也一起走高，推动沪指上行，创业板则继续下跌。盘面总体看，重组股和低价 股表现较好，石墨烯概念受政策刺激领涨两市，昨天大幅走高的医药股出现分化，江淮汽车受315曝光钢材生锈问题，今日复牌跌停，两市成交量较昨日略有缩小。截止收盘，沪指报2257.43点，上涨17.41点，涨幅0.78%，成交755亿元；深成指报9034.04点，上涨35.02点，涨幅0.39%，成交685亿元。

　　基本面上：短期来看，一方面，“新国五条”出台后，各地调控措施亟待细化，对经济复苏构成的扰动尚未可知；另一方面，尽管各地已陆续步入开工旺季，但中游、微观层面仍未传达出符合往年旺季表现的信号，令市场对经济复苏再度产生质疑；最后，央行频繁开展正回购操作回收银行间流动性，同时2月份信贷数据也显示出央行对货币投放的谨慎态度，市场对于流动性的担忧再度燃起。在上述因素的扰动下，短期市场维持弱势震荡的概率仍然较大。