美欣达推股权激励解锁条件虚高

　　⊙记者 王莉雯 ○编辑 全泽源

　　因筹划股权激励事宜而停牌的美欣达，今日推出公司限制性股票激励计划草案，由于公司2012年盈利基数很低，因此本次激励计划以2012年为基准年设置的解锁条件，看似很高，实则不高。

　　根据草案，本次公司拟以本计划公告前20个交易日公司 股票均价（10.68元/股）的50%，即5.34元/股的价格向6名特定对象授予不超过400万股限制性股票，占公司总股本总额的4.93%，其中预留部分为40万股，占本计划限制性股票总量的10.00%。具体来看，本次激励对象包括了公司总经理潘玉根、董秘刘昭和、副总经理等人。

　　投资者最为关注的是解锁条件。公告显示，本计划首次授予激励对象的限制性股票分三期解锁，解锁条件为：以2012年度为基准年，2013年、2014年和2015年的净利润增长率分别不低于20%、44%和72.8%；同时，以2012年为基准年，2013年、2014年和2015年的净资产收益率增长率分别不低于15%、30%和45%。若达到本计划规定的限制性股票的解锁条件，激励对象可在授予日起12个月后、24个月后、36个月后分三期分别申请解锁所获授限制性股票总量的40%、30%和30%。

　　另外，预留股份的授予日在首次授予日至2013年12月31日的，该部分股票分三期解锁，其业绩考核条件与上述条件相同；而预留股份的授予日在2014年1月1日至首次授予日之后12个月内的，该部分股票分两期解锁，对公司的业绩考核条件为：同样以2012年度为基准年，2014年和2015年的净利润增长率分别不低于44%和72.8%；同时，2014年和2015年的净资产收益率增长率分别不低于30%和45%。

　　上述解锁条件初看貌似挺苛刻。但细究方案中指定的基准年2012年业绩，可发现其中颇有玄机。根据公司最新发布的业绩快报，美欣达2012年实现营业总收入13.22亿元，同比下降0.85%；实现净利润1953.28万元，同比下滑75.56%。在此参照下，按照公司股权激励中提出的解锁条件看，至2015年公司至少要实现净利润5832.47万元。然而公司2011年就实现了7991万元的净利润。

　　换言之，3年后公司要实现的净利润目标，还不如公司2011年的盈利数据。由此看来，本次公司股权激励门槛“虚高”。 (来源：上海证券报)