多空暗战中国股市：摩根大通唱空汇丰花旗看好A股

　　据国际金融报报道，在一再减持原先持有的中资银行股份之后，摩根大通在其最新发布的一份报告中开始建议客户减持中国股票，同时建议购买做空中国银行、中国农业银行、中国工商银行、中国建设银行的金融衍生品。

　　与摩根大通的看法完全相反，汇丰大中华区首席经济学家 屈宏斌3月18日表示，人事变动对证券市场改革的趋势不会有改变，因内地政府已明确表示，将保持有关政策的连续性，以保障投资者利益。与汇丰同样对A股抱有积极看法的还有花旗银行。

　　值得注意的是，就在摩根大通发布唱空报告的第二天，也就是3月19日，国有四大银行A、H股涨跌完全相反，A股几乎集体上涨，但H股则集体下跌。

　　不过，也有不少机构对中国经济从看好一下转成看空。摩根大通分析师凯瑟琳·雷在一份报告中指出，中国的政策制定者可能在今年内紧缩流动性以限制通胀。她认为，非银行金融的滋生导致现在很难判断中国政府推出限制信贷增长措施的规模和时机选择，这给中国市场带来了更多的“不确定性”。野村控股在一份报告中指出，信贷急速增长、房地产价格高企和潜在的经济增长率下滑已提升了中国发生金融危机的风险。

　　“其实，很容易理解这些外资机构的行为。一方面，他们对中国经济的了解并不充分，往往照办国外经济分析的套路来分析中国。另一方面，则是源于西方人非上即下的二元观。中国经济已经不复再见双位数增长的时代，而且在经济转型中也的确出现了不少不利条件，而这些外资机构则很容易对这些不利条件进行放大。通过对中国经济历史跨度的比较，从乐观到不那么乐观转变很容易理解。”