王庆转身私募成定局 中金遭遇人才和市场双杀

　　据21世纪经济报道，“对于王庆的出走，也可以说是在情理之中。”3月19日，一位接近于王庆的知情人士向记者坦言，或许中金公司的现状与王庆对自己的未来规划并不吻合。

　　3月18日下午，当有关中金投行部门执行负责人王庆请辞的消息刚刚流传之时，似乎很难让人相信。

　 　“目前公司内部还没有收到有关王庆离职的正式通知。”3月18日晚间，中金有关负责人士向记者坦言。

　　但记者依然从多个渠道证实，王庆的确已经正式离职，其下一站将加盟目前国内阳光私募排名头筹的上海重阳投资。

　　在2011年7月，以大摩首席经济学家的身份转投中金的王庆，为何在短短一年多时间内便再度抽身离去？

　　“对于王庆的出走，也可以说是在情理之中。”3月19日，一位接近于王庆的知情人士向记者坦言，或许中金公司的现状与王庆对自己的未来规划并不吻合。

　　自2010年下半年以来，随着摩根士丹利的股权退出后，中金似乎便开始陷入了一波又一波“衰落”的怪圈。曾经让中金在行业中引以为傲的研究业务和投行业务，一边承受着人才流失之疼，一边遭遇着市场调整所带来的“阵痛”。

　　实际上，就在王庆确认离职转投私募前夕，包括徐小庆、赵晓光、金宇等几位中金最王牌分析师们，也已经悄然确定了自己的离职时间。伴随着上述几位离职消息面市的，则还有中金公司近两年来逐年大幅下滑的业绩。

　　不管愿不愿意承认，中金正在遭受其成立以来最严重的一次“唱衰”危机，而昔日被称为中国投行业务标杆的“三驾马车”中金、中信、银河三大券商，而今仅剩下中信证券（600030.SH）一家或能独扛大旗。

　　国企中金

　　应该很少有人能够真正搞清楚中金内部的管理设置，这种神秘除了其背景的“特殊”，更来源于其一直以来强硬有效的办事作风和过于低调的处事态度。

　　而这种“特殊”的背景优势，却同样给中金尤其是在外资股权悉数退出的2010年底之后，逐渐蒙上了一层“纯体制内”的面纱。

　　“多了份"国企的官僚"，少了份"市场的锐利"。”在谈及近几年来中金的最大变化时，一位在2012年底前于中金离职的人士告诉记者，“中金应该调整思路了，但这个调整对于中金内部复杂的组织架构而言，却非常难。”

　　或许，今日的中金正朝向昔日银河证券的败局滑行。

　　斯时，拥有国内最大规模营业部门资产的银河证券，曾一时风头无两，但国企思维的管理体制使得这艘“巨无霸”，在近年内难以适应越来越市场化的行业特性，再加上复杂的人事斗争，让曾在南方创下“国信证券奇迹”的资本大佬胡关金再造“银河之梦”，在百日内便已破碎。

　　“银河证券和其他国企类似，在这里好混日子。”在2010年时，银河证券在送走胡关金这位履新不过百日的总经理后，一位内部员工曾向记者如此表示。

　　同样的尴尬，今时今日，也同样落在了中金公司身上。

　　“中金越来越像一个大国企了，这里混日子很好啊。”一位离开中金的员工在今年年初接受媒体采访时表示。

　　或许，对于之前一直在外资行工作的王庆而言，很难适应这种“国企”本色。

　　据公开资料显示，王庆曾在国际货币基金组织任经济学家六年多，负责分析亚洲、东欧以至中东地区成员国的经济情况、多次参与了IMF与中国政府的高层政策磋商。其后，其更历任美国银行大中华区经济研究及策略分析主管，摩根士丹利亚洲有限公司董事、总经理。

　　2011年7月，王庆加盟中金公司负责投行业务。而鲜为人知的是，此时，中金的投行部门随着之前其部门负责人丁玮的离开，内部设置已经变得极为复杂。

　　自2002年便正式加盟中金，负责投行业务的丁玮，是中金投行业务鼎盛时期的主要功臣之一。其正式向中金请辞职后，昔日手下的两个副总蒋国荣和黄朝晖，同时以联席负责人的身份接手丁玮的工作。

　　而2011年7月，随着王庆的加盟，这就意味着原本由丁玮一人执“帅印”的中金投行业务，一下子迎来了三位负责人，而这三位皆同时为中金的董事总经理身份。

　　“虽然三位各有其分工，但难免也有交叉之地，许多工作开展起来肯定有较多问题。”一位接近于中金公司的内部人士向记者透露，有消息称中金方面欲在此三人中提拔一位高升主管投行业务，而在中金这样“论资排辈”的企业中，才加盟一年多的王庆似乎胜算最小。

　　“在加盟之前，面对中金强大的平台优势和在外名声，中金的实际情况与王庆之前的想象存在差距。”上述接近于王庆的知情人士表示。

　　“当然，王庆离开的原因是多方面的。”上述知情人士补充道，作为国内顶尖阳光私募的上海重阳而言，其正好能给与王庆一个好平台。

　　据记者了解，王庆在转投重阳投资后将回归到其本行，主要负责重阳投资的研究业务。

　　中金之疼

　　王庆并不会是中金出走的最后一个董事总经理，显然，徐小庆等一批人也并不会成为中金最后出走的金牌分析师。

　　在过去的几年里，中金的尴尬一直在持续。

　　据有关统计数据显示，2007-2012年的6年间，中金公司的净利润分别从12.43亿元逐年下滑到3.03亿元，而2012年如果没有“人保集团H股IPO”那一单40亿美元的融资项目支撑，中金投行的颜面或将尽失。

　　“今后几年IPO市场依然是中小企业项目的天下，对于类似于中金这类惯做的央企IPO大单项目的券商，储备资源极其有限，做一单便少一单，中金如果不转型，将难以为继。”早在2011年初，北京一位资深投行人士便向记者指出。

　　而事实也证明其所言非虚。

　　虽然在此刻，中金方面也已经意识到了危机，并开始着眼于中小型IPO项目，但除了项目储备需要较长的时间外，其在中小型项目上的优势也远远不如国信、平安等早已在中小市场打出口碑的券商。

　　外界困局难以解决，而内部问题也同样层出。

　　“企业规模做大之后，管理体制跟不上规模发展，过去几年，尤其是在金融危机之时，由于中金的平台优势，大量引进高端人才后，内部管理机制的"国企化"引发了内部人才整合困扰，成为其人才出走的内因。”

　　2013年年初，曾经因类似原因一度衰败的银河证券，在经过近一两年的摸索与调整之后，已经逐渐走出往日低谷，并即将正式赴港IPO，准备依托资本市场的市场化资源配置和管理体制重振昔日雄风。

　　那么，同属于汇金系旗下的中金公司，将如何面对此次有史以来的最大“唱衰”危机？答案还只能等待。