张裕A股价八连阴下挫17% 上市首现业绩负增长

　　昨日酿酒板块继续走软，张裕A连续8个交易日下跌，累计跌幅已达17%。而在股价下跌的背后的，则是业绩结束11年正增长、隐匿关联方并涉嫌转移利润等一系列问题。

　　张裕A股价8连阴累计下跌17%

　　继3月19日张裕A收跌后，该公司股票已经连续8个交易日收阴，累计跌幅已达

17%。若以其总股本6.85亿股计算，张裕A在8个交易日内总市值已蒸发掉将近54亿元。

　　尽管张裕A的阴跌跟大盘下行走势不无关系，但是同为红酒股的通葡股份却在8个交易日内逆势上涨逾11%，而另外两大红酒股中葡股份、莫高股份的跌幅分别为8%、11%。

　　面对张裕A股价连续下挫，有投资者在深交所投资者互动平台上发出“现在股价能否反映张裕目前真实经营状况”的疑问。

　　对此，张裕A回应称：“股票价格受非常多的因素影响，公司无法确定是不是反映了张裕目前真实情况”。

　　去年业绩下滑11%低于预期

　　张裕为国内葡萄酒的龙头企业。从公开资料看，张裕葡萄酒在华东和东北地区的占有率均为第一位，2011年张裕的收入占国内葡萄酒行业的 15.67%，利润更占国内葡萄酒行业的 37.61% 。

　　张裕于3月2日发布的业绩快报显示，2012年公司共实现收入56.20亿元，同比下降6.77%，归属上市公司股东净利润16.95亿元，同比下降11.1%。这与其在2011年年报中预计的营业收入不低于66亿元的目标存在较大差距，并终结了其上市以来连续11年营收和净利润持续增长的历史。

　　对于业绩表现不佳，张裕A在业绩快报中称，“受国内葡萄酒消费需求增速放缓，以及国外葡萄酒大量涌入，国内葡萄酒市场竞争进一步加剧，营销难度加大，公司部分产品销售收入下降所致”。

　　券商研报显示，近几年我国进口葡萄酒的占比大幅提高，尽管2012年的进口量与进口金额同比增速均大幅回落至个位数，但进口酒的占比仍增至30%以上，这将对国内葡萄酒品牌产生持续冲击。去年国内宏观经济低迷，葡萄酒消费需求受到抑制，加上控制三公消费、农药残留事件等因素，作为葡萄酒行业龙头的张裕公司深受其害。

　　据报道，2月28日-3月2日，张裕A在各酒种销售公司及渠道高管参加的会议上，重庆、宁夏等五个销售公司总经理被免职，这一人事变动被指与张裕A去年业绩下滑有直接关系。

　　湘财证券认为，由于张裕未能有效控制消费者，且其产品并非不可替代，因此其葡萄酒80%左右的高毛利率将难以维系。

　　涉嫌向关联方转移利润

　　此外，继去年8月被曝光涉“农药门”之后，上周六(3月16日)有媒体曝出隐匿关联方中亚药业，并涉嫌向其转移利润。

　　该媒体摆出烟台市工商局资料、山东证监局对张裕A的整改通知、中亚药业官方网站介绍信息等多项证据，指出中亚医药为张裕A关联方，但是在2011年报和2012年半年报中，张裕A并未将现身应收账款前五名客户的中亚医药及其销售分公司标注为关联公司。而且，张裕A将集团直销公司资金回收调整到中亚医药，此举有向关联方转移利润的嫌疑。

　　对此，3月18日下午，张裕A在深交所投资者互动平台上回应称，公司信息披露以证监会指定媒体为准，不要轻信其他媒体报道。除此之外，并无过多解释。