多家纺企涉足房地产喜忧参半 黑牡丹卖房地产股权

　　本报记者 矫 月

　　经济大环境萎靡、劳动成本上涨、人民币升值等因素导致国内的纺织业跌入低谷，为了保证业绩，多数纺织服装公司都靠卖地、卖房产等维持业绩，也有的纺织服装公司直接投资房地产或出靠租厂房维持生计。

　　据《证券日报》记者不完全统计，涉足房地产业 务的纺织服装上市公司包括：雅戈尔、维科精华、红豆股份、黑牡丹、龙头股份、ST江南B和ST雷伊B等。此外，开开实业主业包括租赁业务；深纺织主业包括物业租赁管理业务；ST中冠主业包括房租业务；华芳纺织主业则包括仓储行业。

　　不论是投资房地产还是出租物业等都与纺织服装业务毫无关联。有业内分析人士向《证券日报》记者指出：“纺织业投资房地产，确实有跟风炒作、不务正业之嫌，但也与目前纺织业整体遇到的艰难困境有关，对主营业务会造成一定的不利影响。”

　　投资房地产有喜有忧

　　据记者调查2011年纺织服装上市公司年报统计数据发现，目前在房地产投资占比较大的上市公司包括：雅戈尔、维科精华、红豆股份、黑牡丹。其中，黑牡丹建筑业务占公司主营业务利润比为81.40%，是上述公司中房地产占比最高的公司，但从其23.06%的毛利率来看，公司的房地产业务盈利并不理想。

　　事实上，经营房地产业务最好的要数维科精华，其房地产业务占主营利润比例达72.88%；与此同时，其房地产业务的毛利率高达49.86%。此外，雅戈尔与红豆股份的房地产业务占主营利润的比例要相对降低一些，分别达33.37%和50.11%，房地产毛利率分别达42.94%和39.04%。

　　对于上述房地产业务已经成为上市公司主营业务的公司，中投顾问房地产行业研究员韩长吉向记者分析道：“房地产业务已经成为公司主营业务的情况下，公司已经难以轻易的通过出售相应资产或子公司来降低房地产业务对公司带来的风险或收益，一旦房地产市场有变，公司势必会受到影响。”

　　现今，继国务院出台的楼市调控“国五条”及其细则后，有报道称，深圳、北京、上海、广州等地的地方政府都在悄然布局落实“国五条”细则。

　　再加上此前出台的出售自有住房按规定应征收个人所得税，应依法严格按转让所得的20%计征；提高二套房住房贷款的首付款比例和贷款利率。此项楼市新政出台以来，国内市场的购房交易活跃，并使房地产类股受到冲击。

　　“国家对房地产市场的宏观调控势必会影响到上述公司的房地产业务，房地产市场是一个统一、密切联系的市场，行业外企业投资房地产市场，并且房地产收入占据较大比重的企业将会受到更大的影响，可能会影响公司的净利润。”中投顾问房地产行业研究员韩长吉如此说道。

　　国家对房地产的调控，上述公司也持有观望态度，有公司内部人士向记者透露，公司的房地产业务盈利情况很好，至于今后会否有调整，还不清楚。

　　那么，投资房地产的公司是否该有所调整呢？韩长吉建议道：“在当前形势下，企业可以采取收缩战略，谨慎衡量房地产项目风险，同时做好应急策略准备；另一方面，可以考虑是否需要对原来的纺织类主营业务进行投资，以分散风险，提高收益。”

　　黑牡丹卖股权

　　黑牡丹原是一家国内牛仔布生产销售规模最大的企业，公司自2009年开始涉足地产之后，主营业务则由纺织服装和建筑两块组成。据黑牡丹年报显示，2011年，公司建筑行业占主营业务收入比例为71.85%，与此同时，公司建筑行业占主营业务利润比例更是高达81.40%。

　　但是，截至2012年上半年，黑牡丹的建筑业务占比出现缩水。数据显示，公司2012年上半年的建筑业务占主营业务收入比例降至60.84%；占主营业务利润比降至78.05%。

　　而进入2013年1月份之后，黑牡丹更是发布“关于全资子公司转让股权的公告”称，公司全资子公司常州黑牡丹置业有限公司将其持有的常州世纪牡丹置业有限公司（以下简称：世纪牡丹）30%股权转让给江苏九牧云程置业有限公司，转让价款为1220万元。

　　据了解，世纪牡丹成立于2008年7月8日，注册资本为3000万元，主营业务为房地产开发。自有房产的出租和物业管理等。

　　黑牡丹解释转让股权的原因为“鉴于合作开发项目基本结束，且无后续开发土地”。数据显示，截至2012年9月30日，世纪牡丹资产总额8177.19万元、负债总额5182.93万元、净资产2994.26万元；2012年1-9月营业收入76.09万元，公司净利润为-807.46万元。

　　从上述数据可见，世纪牡丹的净利润已经报亏，而黑牡丹在公告中表示，挂牌拍卖时只有江苏九牧云程置业有限公司一个买家，公司别无他选。

　　对此现象，中投顾问房地产行业研究员韩长吉向记者分析到：“纺织服装业投资房地产，但经营业绩欠佳，原因在于房地产市场发展已经更加深入，对企业的专业化水平、招商引资、地产项目的运营管理均提出了更高的要求，行业外企业进入房地产市场在专业化运营、经验积累、资金实力等方面均有所欠缺。”

　　对于投资房地产碰壁的情况，韩长吉建议道：“公司回归正途，可以出售相应的房地产业务，加强主营业务科技、人才、设计等方面的投资。”