海印股份收揽总统大酒店 费用占比高难盈利

　　净资产实际为负六千多万

　　海印股份公告称，将其持有的茂名环星炭黑有限公司(简称“环星炭黑”)的100%股权及债权置入海印集团(作价2.89亿元)，海印集团则将其持有的总统大酒店的100%股权及债权(作价2.77亿元)置入海印股份，置换后，置出置入资产差额的1220.08万元由海印集团以现金的方式向海印股份补齐。

　　炭黑业务是海印股份的三大主营业务之一，不过近几年盈利状况不佳。2012年，海印股份的炭黑业务收入为3.82亿元，占比18.34%，净利润为-3.46万元。

　　从表面上看，海印股份几乎不花一分一毫就甩脱了一个“包袱”，将总统大酒店纳入怀中，还得到了上千万元的现金差额。不过记者翻查公告却发现，总统大酒店其实也未必有多好，其真实的净资产远没有评估值高，甚至可以说已资不抵债。根据评估说明披露，总统大酒店审计后的总资产价值为1亿元，总负债为1.67亿元，净资产为-6675.8万元。但评估后，总统大酒店的总资产变成了2.82亿元，总负债仍1.67亿元，净资产转负为正，为1.15亿元，增值率达272.39%。

　　评估书对增值的解释是，房屋建筑物的建筑材料和人工费增值，另外，土地使用权价值增值等所致。

　　费用占比居高不下难盈利

　　虽然评估能将总统大酒店净资产价格大幅提升，但无助于改变其盈利状况。

　　记者注意到，总统大酒店的盈利情况并不十分乐观。作为一间处于天河区商业繁华地段，毗邻正佳广场、天河城等购物中心的酒店，总统大酒店的营业收入从2010-2012年间基本维持在4千万元左右，但营业费用和管理费用却持续高企，以2012年为例，主营业务收入4299.4万元，但营业费用、管理费用及财务费用分别已达1749.2万元、1980.8万元和46.59万元，占比高达87.84%，也直接导致了最终的亏损。公告显示，总统大酒店2012年亏损额为313.8万元，2010和2011年，净利润分别为-303.33万元和246.88万元。

　　在费用控制上，总统大酒店显然不比同行，以评估说明选取的与总统大酒店对比的几家上市公司为例。东方宾馆的2012年的销售收入为3.29亿元，其中销售费用为5830.97万元，管理费用为6038.98万元，财务费用为-2.77万元，占销售收入比例为36.17%。华都酒店的2012年销售收入为16.45亿元，其中销售费用为3370.18万元，管理费用为6.2亿元，财务费用为1.12亿元，合计7.66亿元，占销售收入比例46.57%。相比之下，总统大酒店的费用高得离谱，显示经营上存在不小问题。

　　总统大酒店在评估说明中称，“今后年度实行开源节流政策，2013年计划减少办公费用中顾问费150万元、招待费用80万元”，测算中，在2013年度，管理费用的合计可下滑至1814.64万元，营业费用至1860.15万元，合共3674.79万元，仅仅减少了55.21万元，费用高企问题依然没有解决。