拉尔森：汉龙刘汉被捕传言突显中国海外并购“地雷”

　　在中国企业主导的海外并购中，Sundance资源遭遇的麻烦是一个值得研究的案例。因收购者汉龙集团董事长刘汉被警方拘捕，这一澳大利亚矿业公司与汉龙的14亿美元的收购交易面临压力。这一宗拖了18个月的收购案突显了中方竞购者们面临的障碍，也解释了为何收购方们总会遭到怀疑。

　　3月20日，上海证券报报道刘汉被警方“控制”，使事态出现戏剧性转折。Sundance的CEO“不确定”到3月26日的最后期限汉龙是否能证明自身有资金达成这宗交易。然而，刘汉被捕一事仅仅是此案一系列挫折中最新麻烦而已。

　　融资是另一个问题。当汉龙刚敲定这笔交易时，该集团并没有足够的资金来完成全部收购直到2012年10月中国国开行“原则上”同意提供10亿美元的贷款。但交易还没完全结束。

　　最终，汉龙或许会获得赞助。局外人无法琢磨政治支持的程度，而且这方面的变化是很快的。直到现在，刘汉仍颇为得宠，他获准收购另一家澳大利亚公司Moly矿业的控股权，并可投资美国内华达州的钼矿项目。

　　尽管此宗交易有诸多令人担忧的地方，Sundance轻松以待汉龙的收购或许是正确的。该公司在中非的铁矿项目需要50亿美元，这些资金可能主要来自中国，而中国当局倾向于阻止中方公司相互竞投。即使Sundance有选择其他买家的自由，也没有其他收购者会站出来。

　　Sundance的股东们正在估摸最坏的情况。3月19日，该公司股价跌至0.225澳元为汉龙出价水平的一半。刘汉被捕的事难以预料，但起初有较多的质疑之声会让他们新近的痛苦能少一些。

　　彼得塔尔拉尔森Breakingviews在伦敦的助理编辑，主要负责金融服务和监管方面的报道。在加入路透之前，彼得在金融时报工作了10年。在这期间，曾负责信贷危机期间全球银行业的报道以及主导9.11以及后续事件的报道。彼得毕业于英国布里斯托尔大学和伦敦经济学院。

　　作者为路透Breakingviews专栏作家，本文仅为个人观点；更多独立评论和分析请访问breakingviews.reuters.com；Breakingviews专栏译文由财经网独自担责，中文版权归财经网独家使用（编译：朱钰）

　　作者：彼得塔尔拉尔森