定增价倒挂逾五成 恒逸石化25亿再融资或搁浅

　　本报记者 晓晴 广州报道

　　尽管离公司定向增发有效期截至日仅剩下不到两个月时间，但恒逸石化（000703.SZ）二级市场的股价昨日收盘价仅10.64元。这一价格与公司定向增发底价22.7元相比，倒挂率已超过50%。

　　在公司的流通股股东看来，要顺利完成定向增发工作已成为 一件不可能的事件。

　　对此，恒逸石化董事会办公室有关人士也表示，公司已经关注到了增发价与二级市场股价严重倒挂的情况，但公司目前仍没有调整增发价的想法。

　　“之前，公司定向增发底价经过了公司董事会、股东大会以及证监会的层层批复，而且，公司也已拿到了核准批复。根据有关规定，公司不会调整增发价。”该人士强调。

　　上述人士还称，在过去的一年多时间里，公司为定向增发也投入了大量的精力和时间，自然希望增发能够顺利实施。

　　“公司也将继续投入精力和时间，并借助股市在未来时间里的上涨以及行业景气度的回升，进而促使公司估值和股价合理回归，但也不排除定增会失效的可能性。”该人士表示。

　　去年2月18日，公司发布的2011年度非公开发行A股股票预案显示，公司拟以即不低于46.4 元/股的价格定向增发不超过5400.00万股。在经过公司2011年送转方案之后，公司非公开发行价格和数量也相应调整为22.70元/股和11100.00万股，融资额高达25亿。

　　与此同时，自去年年末至今，公司原第三大股东河南汇诚投资有限公司（现已更名为新余安石投资咨询有限公司）开始疯狂减持套现，累计已减持公司股份高达3394.89万股。截至目前，其所持股份仅余下678.42万股。

　　25亿再融资或告吹

　　有市场人士称，通常情况下，定增价要较二级市场股价有一定程度的折价才能有助于定增的顺利实施。从目前的10.64元到22.7元的增发底价，恒逸石化要在不足两个月的时间里上涨超过一倍才有可能实现。

　　“目前，就算定增价格持续倒挂，公司也不会调整增发价。但即便定增失利也不会影响到公司募集资金项目的进展。”上述公司董事会办公室人士强调。

　　根据公司此前披露的非公开发行预赛，公司拟募集资金不超过25亿元，主要投资于浙江巴陵恒逸己内酰胺有限责任公司年产20万吨己内酰胺工程项目（己内酰胺工程项目）、浙江恒逸高新材料有限公司年产9万吨差别化纤维扩建项目（纤维扩建项目）、浙江逸盛石化有限公司年产150万吨精对苯二甲酸（PTA）改扩建工程项目（PTA改扩建工程项目）等3个项目。

　　前述公司董事会办公室人士称，目前，公司三个募投项目均进展顺利。其中，年产20万吨己内酰胺工程项目已全线贯通并已投入运营，PTA改扩建工程项目也已投产，纤维项目现已进入试生产阶段。

　　“上述三个项目的建设资金主要来源于公司利润留成和外部融资，包括银行贷款和债券发行等。而且，这三个募投项目今后也基本不需要新增投入资金。”该人士称。

　　此外，在公司25亿定增实施或无望的情况下，公司已于2012年12月22日提出了20亿的公司债券发行方案。

　　至于原汇诚投资大幅减持，该人士也认为已对公司二级市场股价造成不利影响。“该股东是公司资产重组前进入的股东，因此，退出是迟早的事情，其减持是由于自身财务需要而采取的措施。公司对此也无权干涉。”该人士表示。

　　业绩下滑仍坚称可兑现承诺

　　公司业绩在经过了2011年资产重组当年的短暂爆发之后，2012年又开始大幅滑坡。

　　此前，恒逸石化在去年三季度业绩报告中称，预计公司2012年1月-12月累计净利润为38500万元-57500万元，同比大幅下降70.05%-79.94%。

　　根据公司重大资产重组期间签署的《业绩补偿协议》的规定，公司控股股东浙江恒逸集团有限公司（恒逸集团）、鼎晖等三方承诺注入资产2011年、2012年、2013年盈利预测数分别为8.8115亿元、8.9027亿元、7.7305亿元，否则需向公司其他股东补偿股份。

　　截至目前，公司三年的业绩补偿承诺差额仅为24865万元。

　　“结合公司目前的经营状况，公司管理层完全有信心并完全能确保2013年承诺期限内实现24865万元利润。”该人士称。“而且，从PTA的价格走势来看，现在价格已经从去年年底的8700元/吨左右上升到了9100元/吨左右。相比之下，由于公司的一体化经营和规模优势，公司的经营成本也较同行其他公司要低几百元/吨。总体而言，今年的经营状况要好过去年。”