两大股东先出上海银桦航运

　　本报记者 李香才

　　江苏新龙源投资有限公司日前通过上海联合产权交易所以1.05亿元的价格公开挂牌转让其持有的上海银桦航运有限公司49%股权，银桦航运第一大股东中海发展表示放弃行使优先购买权，而实际上，此前中海发展持有的银桦航运51%股权已经脱手。

　　二股东退出

　　上海联合产权交易所项目信息显示，上海银桦航运有限公司49%股权日前挂牌转让，挂牌价格为10491.356万元。银桦航运成立于2007年9月13日，注册资本为2亿元，经营范围包括国内沿海及长江中下游普通货船运输和商务咨询（除经纪）。目前其股权结构为中海发展持股51%，江苏新龙源投资有限公司持股49%。

　　财务数据显示，标的企业2010年实现营业收入6712.45万元，净利润351.4万元；2011年实现营业收入3274.33万元，净利润882.58万元；2012年实现营业收入2821.81万元，净利润186.34万元。以2012年6月30日为评估基准日，标的企业资产总计账面值为20811.11万元，未提供评估值数据，净资产账面值为20424.28万元，评估值为21410.93万元。

　　转让方指出，意向受让方须承诺，在成为受让方后保持原管理团队的基本稳定，现有职工劳动合同继续履行；履行标的公司已签署的协议，如标的公司股东会通过需增加注册资本或要求股东提供资金支持或贷款担保及其他相关业务支持时，受让人须按持股比例及时、足够以货币方式增加出资或提供相应的资金支持或贷款担保。

　　意向受让方须为单一企业法人，注册资金不低于2000万元，2012年度总资产不得低于2.2亿元。意向受让方须具有良好的商业信用和社会信誉，近5年经营行为无不良记录。本项目不接受联合受让，也不得采用信托和委托方式受让。

　　银桦航运第一大股东中海发展表示，放弃行使优先购买权，而实际上中海发展已将持有的标的公司51%股权转让给中海散货运输有限公司，目前正在办理工商变更登记手续。中海散货实为中海发展子公司，根据中海发展去年2月披露，中海发展拟设立两家全资子公司分别负责专业经营干散货和油品运输业务，并将公司干散货船和油轮相关业务和资产分别逐步注入该两家全资子公司。其中，拟设立公司中海散货运输有限公司，定位为中国海运集团内唯一干散货业务经营管理平台，并作为中海发展下属的唯一专业化干散货业务经营管理平台。根据当时表述，中海发展计划在未来适当时机注入下属干散货合营公司股权和境外散货资产。

　　市场低迷依旧

　　自2008年金融危机爆发以来，国际经济增速下降，导致全球贸易增速趋缓以及货源增长放慢，在需求方面给航运业带来压力。自2011年以来，全球船东新下订单趋缓，并加速船舶报废，但由于现有运力过剩以及订单中船舶持续交付，运力总体过剩在未来几年依然存在。

　　上市公司业绩方面，航运公司2012年的财务数据并不好看。根据中海发展2012年年报，2012年公司实现归属于上市公司股东的净利润7374.12万元，同比减少93.06。公司2012年已经先后处置多艘散货船，目前公司20年以上船龄的老旧船50艘约190万载重吨，中海发展表示将分步骤适时处置油耗高、吨位小、市场竞争力差的老旧船舶，进一步优化船队结构。但实际上，这对业绩也形成一定支撑。目前航运市场供大于求的局面尚未改善，中海发展称也将面临较大的新船交付压力。中海发展表示将积极与船厂洽商，推迟部分新船的建造及交船进度，降低折旧费与财务费用。

　　事实上，在航运市场低迷的大背景下，中国远洋已经开始出售旗下优质资产，为其2013年的业绩增色。中国远洋2012年前三季度亏损64亿元，预计公司2012年度归属于上市公司股东的净利润仍将出现亏损。

　　对于未来的形势，有分析认为，2013年国际经济形势依然错综复杂，全球贸易增速放缓。虽然全球船东减少新下订单及加快船舶报废的步伐，但2013年全球运力供过于求的状况依然存在，因此预计2013年航运市场仍将处在困难时期。