私募看好A股 今年或成牛市起点

　　上周六，第七届私募基金高峰论坛闭幕。今年新《基金法》将实行，私募入法，未来可以发行公募产品，将促进整个资产管理行业的发展和壮大。此外，多位私募认为，今年或是A股市场新一轮牛市新起点，看好大消费和环保行业。

　　上周六，是为期3天的第七届私募基金高峰论坛

的闭幕日，也是重头戏上演的一日，众多私募精英、业内专家参会，就私募入法及今年市场的走势和机会谈了自己的观点和看法。

　　私募的发展，其实与A股市场的走势密切相关，市场低迷，大家的日子就都不会好过。从去年12月初的这波反弹，到了蛇年就开始调整，现在似乎还没有大的起色，那么，今年的市场会不会重演去年的困境呢？机会又在什么地方呢？

　　在私募基金高峰论坛的私募证券圆桌对话上，私募大佬畅所欲言，有人谨慎地认为市场仍将维持震荡，但也有乐观者认为，2013年或将成为新一轮牛市。

　　制度完善带来新一轮繁荣

　　“我们希望在新的制度建立之后，迎来新一轮的繁荣，从这点来看，我觉得不单是结构性机会，我相信我们十年之后回过头来看，我们走过一个十分好的资本市场春天、夏天到硕果累累的秋天。”明曜投资董事长康晓阳认为。

　　明达资产董事长刘明达则认为，现在是最好的时机。他指出，过去10年中小板每年也有10%的收益，指数涨了2倍，三年上证50应该能涨50%—60%，因为经济比较成熟了，大公司比较稳固，大公司的定价在10—20倍之间。

　　金中和投资总监吴蕊则表示，从去年开始一直看好市场，归纳起来就是两点，一是未来的估值水平确实很低，金融、消费、房地产都很低，历史水平最低的行业、公司、个股很多；第二，经济的复苏在轨道上，从去年9月份以来将近半年的数据，都验证对经济复苏的判断，可能经济复苏的力度还没有达到市场的预期，但是市场有信心也有耐心等待经济继续在复苏的轨道上，从而带来更多的投资机会。

　　对此，天马资产董事长康晓阳并不十分赞同。他认为，靠指数挣大钱的时代已经一去不复返，前途光明，道路曲折，想从此就是一个大牛市是不太可能的，至少在近两三年、三五年甚至十年之内，可能性都比较小。“更大的机会还是结构性的机会。私募基金存在的价值就是在指数赚不到钱的时候，你能给客户挣到钱。”今年的市场，康晓阳认为是震荡市，绝对不可能是单边上涨。

　　看好大消费和环保行业

　　讨论了对市场趋势的看法后，各私募大佬又聊起了市场机会。

　　“不会一下子把它打死，我不会去买房子，但是房地产股我不会抛售。”谈到目前的焦点话题房地产股的机会时，银帆投资总经理李志新如此表示，他认为，房地产调控短期会影响房地产股价的走势，但业绩经营好的公司，未来价格应该不会有大的下调，从股市来说还有机会。

　　金中和的吴蕊表示，偏爱大消费行业，“我大致算了一下消费占GDP的比例，2011年大概是22万亿，占GDP18%，到2020年中国社会消费品零售总额可以达到70万亿。我们坚定地看好大消费板块，其中很多公司都具有非常好的投资价值。”谈到具体的品种时，吴蕊表示，非常看好必需消费，比如服装等。另外看好旅游。衣食住行等基本要求满足之后，出去游玩的需求就起来了，旅游升级会有所体现。

　　源乐晟投资总监曾晓洁看好环保，认为未来这个行业的空间会很大。“如果看成长空间，会更看好医药、环保。此外，我们还看好消费电子行业，因为过去几年中国精微制造能力在大幅度提高，有可能像十年前的中兴通讯、十年前的家电制造一样，从中长期来说，看好这些板块。”相关报道

　　在业内精英看来，今年新《基金法》将实行，私募入法，首获法律地位，未来可以发行公募产品，这样的标志性事件，将促进整个资产管理行业的发展和壮大，资产管理行业将迎来新时代。

　　“新《基金法》出来以后，比如说私募可以进入公募，实际上对私募不见得是好事，但是对公募实际是坏事，原来公募的收益制度可能面临竞争，可能有持股人代表大会会对公募的盈利制度、分配制度产生质疑，投资者话语权未来会越来越大。”银帆投资总经理李志新认为。

　　明达投资董事长刘明达则认为，政策性的开放对整个投资群体都有好处。投资主体的多元化，才能形成真正的对冲，成为完整的生态链，而过去单一的市场化就会造成市场暴涨暴跌。

　　去年，由于A股市场的低迷，私募基金的成绩并不理想，业界面临着洗牌。

　　据高峰论坛发布的统计数据，具有一年以上持续业绩记录的对冲基金产品共1354只，最受关注的股票策略2012年的平均收益率仅为1.05%，跑输了沪深300指数7.55%和股票型公募基金的5.6%。而2012年之前，私募基金的成绩都优于公募基金的。

　　相对应的，很多私募基金公司生存困难，清盘、赎回、集资困难、明星私募退出等，成为去年的热点话题。

　　不过，即使如此，2012年私募证券基金总的规模达到了2000亿，相比2011年的1600亿仍有近400亿的增长。

　　所以，在业内人士看来，未来仍大有可为。多位私募认为，今年或是A股市场新一轮牛市新起点。