包销净利率4倍于公司 重庆啤酒甘当冤大头？

　　【财经网专稿】记者 杨现华

　　“重庆啤酒（600132.SH）净利润只有5%，但参股子公司的净利润却超过22%，都是卖啤酒，怎么会相差4余倍？”有投资者对记者表达了自己的疑惑。

　　重庆啤酒上周五晚间披露的2012年年报显示，公司2012年共实现营业收入31.49亿元，同比增长16 .86%；归属于上市公司股东的净利润为1.59亿元，同比增长3.53%。公司的净利润率只有5.05%，这也创下了公司上市10余年来的新低。

　　但奇怪的是，同样是销售啤酒，重庆啤酒包销参股公司重庆嘉威啤酒有限公司（下称重庆嘉威）的净利润却高达22.58%，超过重庆啤酒自身净利润率4倍以上。

　　根据重庆啤酒年报，公司2012年实际包销重庆嘉威啤酒12.07万千升，实现税后收入3.4亿元，净利润7730.58万元。而这也是重庆嘉威2012年的所有收入和盈利。

　　2012年4月，重庆啤酒完成了对重庆嘉酿公司的增资，实现对嘉酿公司的控制，其中重庆嘉威成为公司下属参股33%的子公司。重庆嘉威现有年产15万千升啤酒的产能和市场需求，在其2008年度实际产销量为8万千升的基础上，重庆啤酒包销数量为2009年至2013年期间，每年度比上年度递增1.4万千升，并确保2013年达到15万千升，目前来看，重庆啤酒包销的销售量未完成预期进度。

　　虽然包销进度不及预期，但重庆嘉酿的利润率却异常优异，公司净利润率竟能4倍于重庆啤酒。记者调查发现，重庆嘉酿系重庆钰鑫集团下属企业，公司法定代表人为尹兴明。在公司官网为数不多的资料中，重庆嘉酿有员工380余人，从2002年至2004年近四年内，啤酒产销量完成15余万吨，实现收入1.9亿元。

　　从吨酒的销售价格来看，重庆啤酒与重庆嘉酿并无太大差别。根据销售收入和销售量，重庆啤酒的吨酒价格为2762元，而重庆嘉酿吨酒价格为2818元。但两者转化为净利润却相差了4倍之多，有投资者指出，这意味着重庆啤酒采购价格远超正常水平，否则无法解释重庆嘉酿超乎寻常的净利润率。而缘何重庆啤酒甘当冤大头？

　　就此，重庆啤酒工作人员在接受记者采访时表示，自己不是很清楚，公司董秘和证代均不在。当记者进一步询问联系时，该工作人员以两人开会为理由拒绝了记者的采访要求。

　　截至3月25日午盘，重庆啤酒收于18.72元，上涨2.63%。

　　（证券市场周刊供稿）