北京首证：量能不足制约反弹 后市仍将反复探底

　　【今日市况】

　　周一两市大盘整体呈现平开后窄幅震荡的格局，今日盘中两市股指整体表现平淡，权重股整体疲软。截至收盘，两市大盘双双收小阴线。板块处于涨跌互现状态，其中供气供热、钢铁板块领涨，上涨幅度均在1%以上。而证券、互联网、航空航天、保险板块下跌，下跌幅度均在1%以上。沪指报收于2326.72点，下跌1.56点，跌幅0.07%，成交854.2亿，深成指报收9313.13点，下跌30.28点，跌幅0.32%，成交786.1亿，两市合计成交1640.3亿，与上一交易日量能有所萎缩。

　　【周边市场】

　　美股收高，黄金下跌0.5%，原油上涨1.4%，欧股收跌0.2%。

　　美东时间3月22日16:00(北京时间3月23日04:00)，道琼斯工业平均指数上涨90.54点，收于14,512.03点，涨幅为0.63%；纳斯达克综合指数上涨22.40点，收于3,245.00点，涨幅为0.70%；标准普尔500指数上涨11.09点，收于1,556.89点，涨幅为0.72%。

　　期货价格周五收盘下跌，当日，纽约商业交易所(NYMEX)下属商品交易所(COMEX)月份交割的黄金期货价格下跌7.70美元，报收于每盎司1606.10美元，跌幅为0.5%。

　　期货价格周五收盘上涨，当日，纽约商业交易所(NYMEX)5月份交割的轻质原油期货价格上涨1.26美元，报收于每桶93.71美元，涨幅为1.4%。

　　欧股周五收跌0.2%，泛欧斯托克600指数下跌0.2%，收报294.04点，法国CAC 40指数下跌0.1%，收报3770.29点，德国DAX 30指数下跌0.3%，收报7911.35点，英国富时100指数上涨0.1%，收报6392.76点。

　　【后市研判】

　　长期来看，中俄管线的突破进展，标志着全国管网建设的进一步展开。此次获批的中俄管线，隶属于天然气管道格局中“北气南下”的一条主网线路，估算耗管量在47万吨，已确定向中国的供气量为每年380亿立方米。短期来看，中俄管道从规划到实际招标，仍需较长的时间，现阶段对中大口径长距离输送管的实际需求提振并不明显，但若考虑去年的西三线启动招标、以及今年年底的新粤浙管线招标，可以明确看出我国天然气管道的建设已充分开展。长期来看，伴随着天然气在一次能源中占比的提升，主、支网建设的完工，以及新型城镇化逐步展开，民生领域对于天然气的需求量将大幅提升，配套的城市管网建设(天然气“最后一公里”管道建设)潜力巨大，将极大的拉动高端焊管需求，对相关企业的业绩形成明显支撑。按照我们的估算，预计十二五期间，天然气管道建设带来的中大口径长距离油气输送管的需求量约700万吨左右，年增速10%以上。另一方面，从供给端来看，可以参与到大型招标体系中的企业不超过10家，总体产能也仅700万吨左右，供需之间的不匹配，带来高端焊管较好的长期发展契机。

　　消息面，从4月起，我国天然气价格将进行大幅度上涨，其各地零售终端价格将达到3元-3.5元/立方米区位，进而逼向4元大关。据了解，此次天然气价格调整的方案，对天然气最高门站价格进行了规定，其中北京增量气为3.14元、黑龙江增量气为2.9元、江苏增量气为3.3元、上海增量气为3.32元、广东增量气为3.32元、陕西增量气为2.58元、新疆增量气为2.29元。近五年来，我国天然气上游价格上涨了50%，而国内天然气终端均价涨幅只有24%。此次天然气提价及气改方案启动，无疑给清洁能源产业发展带来最直接与最大的利好。

　　春节后的调整以来，经常出现调整一段时间和一定幅度后，股指往往能够放量大涨，之后成交量逐步萎缩，上涨乏力，再次震荡下跌。这表明，大盘下跌空间有限，但是短期之内有难以形成新一轮上涨攻势，这种格局在上周大涨之后再次出现。预计后市大盘整体仍将维持震荡下探、寻底，在大盘上也难、下也难情况下，市场机会主要集中在个股零星的、无组织的偷袭。只有在新的热点出现才能驱动市场情绪再次升温，从而拉动新的上涨，目前还需震荡酝酿。来源北京首证)