挡不住的退市潮 私有化退市已经成为中概股在华尔街的关键词。即便是从美国退市面临高成本，国内首次公开发行(IPO)迟迟未开闸，也没有放慢中概股企业的私有化步伐。
2013年，私有化的消息因搜狐引爆，作为具有广泛影响力的中国互联网创业偶像，即便予以否认，但搜狐退市传闻的发酵效应仍在继续。很快，网游公司、曾因《魔兽世界》一举成名的第九城市传出私有化传闻。而私有化风潮也从IT互联网企业扩大到更大范围，安博教育、7天连锁酒店、飞鹤国际、先声药业、尚华医药、柯莱特(IT软件服务商)、碧生源……确认或者传出退市消息的企业不胜枚举，退市地点也从美股辐射到港股甚至国内A股市场。
此前，美国股市屡创新高，中概股指数的表现却不尽如人意。近1个月时间里，i美股中概30指数累计下跌3.5%，同期美国道指涨幅接近4%。
日前，在美上市的安博教育单日股价涨幅超过50%，缘于霸菱亚洲股权投资基金提出以每股美国存托股(ADS)1.46美元将安博教育私有化。 与此同时，受到中概股做空潮的影响，海外上市的教育公司表现依然低迷。
数据显示，截至去年12月31日，在海外上市的8家教育上市公司总市值为46.3亿美元，在2011年11月这8家公司市值总计为54.93亿美元。
最新的私有化传闻来自教育行业大佬新东方。海外媒体指出，俞敏洪近日与阿里巴巴举行会谈，此举很可能意味着俞敏洪也希望将新东方私有化。受此消息影响，新东方股价近日突然大涨，已经连续两个交易日涨幅超过8%。截至19日，新东方股价报17.37美元。
随后，做空机构浑水发布研究报告质疑新东方，导致公司股价再度暴跌。经过积极的回应，新东方股价也开始有所回升，但经过此次做空以及财报表现不佳，俞敏洪正面临前所未有的压力。
今年1月份，新东方公布了截至2012年11月30日的2013财年第二季度财报，数据显示，该公司二季度亏损1580万美元，这距离上次财报出现亏损已经时隔4年。有分析人士表示，公司业绩和股价的低迷表现，加之海外市场对中概股企业吸引力正在下降，使得新东方私有化成为可能。此外，阿里巴巴助新东方私有化很可能是“烟雾弹”，可能是新东方提振股价的一种方法。
有分析人士表示，海外投资者对中国教育公司缺乏足够的理解，目前A股市场也缺乏纯教育培训类的上市企业，中概教育股私有化并回归A股或成为新的趋势。(证券时报 北京商报)
唐骏：中概股海外退市三大原因 为什么最近中国概念股却频频主动要求退市私有化？它们到底怎么了？著名职业经理人、港澳资讯CEO唐骏认为，公司价值被严重低估，交易量偏低，严厉的监管机制，加上做空机构的频频打压，导致中概股在海外资本市场日子难挨。
首先是这些中国概念股公司的价值被严重低估。美国投资者注重未来，如果公司处在一个相对稳定发展或者业绩下降阶段，就得不到应有的估值，甚至会被严重低估，有些上市公司的市值都低于公司的现金储量，当然也有些公司即使没有利润甚至巨额亏损，同样可以获得很高的估值，如优酷等，因为他们期待未来的发展。当年陈天桥就曾因为盛大股票价值被低估，非常生气地喊出了：“华尔街不懂中国！”很多公司价值被低估后，第一想法就是选择退市私有化。
第二是普遍交易量偏低。一般不被关注的中国概念股在海外资本市场的换手率或成交量不到国内A股上市公司的1/5。当年我在盛大的工作之一就是让更多投资者关注盛大，经常接待来自华尔街的投资者，在各类投资者会议上介绍盛大，也做了盛大在华尔街的二次和三次路演，目的就是要活跃盛大的股票交易量，没有交易量的股票已经失去了持续融资能力，其股票价值也就是个“纸面财富”。
第三，关键在于美国SEC的监管机制。美国在2004年出台了最严厉的针对上市公司财务和公司治理的塞班斯法案，该法案要求公司首席执行官和财务总监承诺并承担所有法律责任。这让中国的美股上市公司在决策上受到严厉监督，特别是在中国一些从事非主营业务等方面的投资失败都有可能面临法律风险。另有美国做空机构美国浑水公司的频频出手，指责很多中国概念股公司的财务等方面有问题。浑水公司的“猎杀”流程是首先发布关于该公司的负面分析报告，吸引监管部门注意，介入调查，后被投资人提起集体诉讼，造成股价大跌。浑水公司“攻击”过的7家中国概念股，4家惨遭退市或暂停交易，而更大的风险是投资人的法律诉讼。“与其被你玩，还不如我自己不和你玩”，也是让中国概念股公司萌生退市私有化最重要的原因。
如果说决定上市只需要一分钟时间，决定私有化一定需要100天时间去考虑。上市很风光，退市更是无奈。每一家公司选择私有化退市，都有难言的不满和无奈。(中国经济周刊)
对策：中美跨境联合监管 尽管中概股表现每况愈下，但中美两国的监管机构，并没有放弃拯救中概股。从2011年下半年开始，中美监管机构将签署跨境联合监管协议的消息就不胫而走。
2012年10月15日，证监会披露，证监会、财政部与美国PCAOB于近日签订了美方来华观察中方检查的协议，同意PCAOB派员工以观察员身份，来华观察中方对在美注册的境内会计师事务所进行的检查。这次跨境监管合作，不但被外界视为两国监管机构合作的破冰之举，更被看作是拯救市场和投资者对中概股信心的一剂猛药。
因中概股在美国市场频现各类造假丑闻，美方提出的跨境会计监管的问题在2010年后得到外界重视。美国投资机构Columbia Capital投资经理张超在接受《经济参考报》记者采访时表示，中美联合监管对中概股公司而言是一大契机。他介绍说，过去两年内，中概股突然爆发财务造假、信息披露不透明等危机，是因为这些公司多数是通过PCAOB无权监管的中国国内审计机构进行审计的。一些审计机构并不遵循美国市场的会计准则和法律法规，因此给一些中概股公司提供了造假的机会。
“这将迫使中概股公司严守美国证券市场的各种法规，并逐步加大信息披露的力度和透明度，这对消除投资者疑虑，重建对中概股的投资信心，大有裨益。”张超这样说。不过他也表示，中美跨境联合监管，可能在短期内无法帮助中概股摆脱困境。他解释，由于美国市场监管严格，对信息披露有着种种要求，一旦中美实施跨境联合监管，可能会加大一些实力较弱的中概股公司的费用支出，迫使他们最终离开美国资本市场；短期内中美联合监管能否拯救中概股还难以做出判断，但长期来看，会逐渐稳定投资者对中概股的投资信心。
部分投资者也看好这一协议可能会对中概股产生的正面影响。美国投资网站theStreet.com分析文章指出，中美监管机构跨境联合监管，不但能够进一步规范中概股公司的企业行为，还能拯救大量的投资者。文章认为，之所以投资者对中概股失去信心，是因为投资中概股不再具有可靠的“安全边际”。由于国际投资者缺少对中国公司的直接考察手段，因此难以从文件性的资料掌握中国公司真实的经营情况。尽管中美间的联合监管目前仅从审计领域开始，但却能极大地杜绝中国公司弄虚作假的行为，将帮助投资者作出正确的投资判断。
张超认为，中美联合监管一旦付诸实施，能够通过制度挑选出更为优质的中国企业，赴美上市将更容易得到投资者的认可。但未来中国公司想再度登陆美国市场，更重要的是必须苦练“内功”，一方面需要严格遵守美国市场法规；另一方面要努力提升公司业绩。“经过无数次中概股丑闻的洗礼，投资者也变得越来越精明，中国公司将很难再用"讲故事"的办法登陆美国市场，只有靠给投资者带来真金白银的回报，才能不被投资者抛弃，也不惧做空机构打压。”(经济参考报)
相关：退市企业或将转战香港市场 艾迪企业上市项目管理有限公司主席许夏雄认为，美国退市的中概股必然需要寻找新的上市地，内地市场目前缺乏成熟的高科技的机构投资人，而中国香港资本市场与国际接轨，针对科技股有更灵活的条款，中国科技股未来会更多选择在香港上市。
许夏雄指出，目前A股 IPO"堰塞湖"短期内不容易消退，加上被业界称为IPO"史上最严财务核查"的展开，无论是从企业还是参与投资机构的退出压力，都需要退市企业尽快重新上市，相比A股，在中国香港上市具有融资的便利。而对于已经有VIE(Variable Interest Entities，直译为“可变利益实体”)架构的退市公司，赴港上市的基本框架已经建立好或只需部分重组，上市也将较为简单。许夏雄认为，香港的上市制度比较明确，时间也比较好控制，对企业来说的确是一种较好的选择。
对于近日内地监管层表示，将会研究加强对境外VIE架构的红筹股的监管，许夏雄表示，预计已经以VIE架构上市的公司将不会受到影响，他指出，实现对此类公司的监管在执行上将会十分困难，因为如果加上重重限制，将导致这类企业没有融资能力，这对整个中国的创新或新兴行业的成长将会有严重的负面影响，故至少现阶段，VIE模式是有其正面意义和存在价值的。(证券日报)来源半月谈)
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