有色金属：关注光纤相关的锗需求 荐5股

　　维持有色行业“持有”评级

　　维持有色“持有”评级,因美元指数的上行趋势未改与中国复苏刚刚开始。我们维持建议配臵稀土(标的:*ST关铝、广晟有色)及节能减排受益股(西部材料、怡球资源、格林美)。

　　基本金属:LME铜库存创10年新高

　　上周基本金属价格先抑后扬探低 回升,但全周仍以下跌为主,走势主要受塞浦路斯事件影响。LME铜库存再度上升至56.3万吨创10年新高,自去年10月以来已经上涨了165%,主要是由于全球铜矿山产量增长以及中国基础设施建设放缓导致铜进口放缓。我们认为基本金属暂无投资机会。

　　贵金属:塞浦路斯事件促发短期避险情绪

　　受塞浦路斯事件影响,本周贵金属避险需求有所增加,贵金属前涨后跌与基本金属走势正好相反,黄金周涨幅1.03%。我们认为与去年的欧债危机相比,塞浦路斯事件对避险需求的提振非常有限,继续看淡贵金属。

　　小金属:2月稀土出口量同比增长近3倍

　　稀土方面:2月中国稀土出口量同比增长近3倍,1-2月出累计出口量同比增长8%。目前稀土供给端政策推出晚于预期,但需求端进一步下滑的概率已较低;我们认为后期不论是政策红利落地还是需求见底企稳,南方中重稀土价值都有望迅速得到重估,因此建议继续关注:*ST关铝、广晟有色。本周轻重稀土氧化物综合价格分别下跌6.32%和4.06%(镨、钕、镝、铽均有不同程度下跌)。

　　钨方面:本周钨精矿下跌1%,未能延续前期涨势,下游产品价格保持稳定。

　　本周镓、铟继续小幅度上涨,分别涨2.4%、1.1%。建议关注南大光电。碳酸锂由于上游锂辉石价格上涨价格保持稳定,天齐锂业如按集团收购价格增发收购泰利森,可增厚2013年EPS至0.83元。

　　新材料:关注光纤相关的锗需求

　　2013年光纤到户、3G网建设将推动光纤四氯化锗需求。云南锗业新建30吨光纤四氯化锗、30万片/年高效太阳能电池锗单晶和3.55万具/年红外光学锗镜头项目将在2013年集中投产,建议关注。本周钕铁硼H35售价保持稳定,同期原材料价格下跌1.03%,主要因前期钕铁硼产品跌价向上游传到所致。（广发证券）