成品油新定价机制出台 炼油亏损局面或将改善

　　【财经网专稿】记者 高素英

　　3月26日，国家发改委发布通知，完善成品油价格形成机制，一是将成品油调价周期由22个工作日缩短至10个工作日；二是取消挂靠国际市场油种平均价格波动4%的调价幅度限制；三是适当调整国内成品油价格挂靠的国际市场原油品种。

　　同时，进 一步做好对种粮农民、城市公交、农村道路客运、林业、渔业、出租车的补贴以及困难群众生活保障工作。

　　发改委称，2月25日国内成品油价格调整以来，国际市场原油价格震荡下行。3月中旬，美国西德克萨斯轻质原油（WTI）和英国北海布伦特（Brent）原油期货价格分别跌至每桶95美元和110美元。截至3月26日，挂靠国际市场三种原油连续22个工作日移动平均价格下跌超过4%，按机制规定，相应下调国内成品油价格。

　　卓创分析师陈晴表示，定价机制改革之后，对于生产企业而言，后期的销售价格将更能及时的反应成本价格的变动，也就意味着对于炼厂的利润而言温和有保障的，一方面可以改善两大集团炼油板块频繁亏损的现状，另一方面也可以改变地方炼厂“夹缝中生存”的困境。

　　中国石化（600028.SH/0386.HK）年报显示，2012年公司原油加工量2.21亿吨，同比增长1.8%；生产成品油1.33亿吨，同比增长3.9%。随着炼油毛利逐步改善，炼油业务经营虽然亏损114亿元，但是下半年扭亏为盈，全年同比減少亏损243亿元。

　　而中国石油（601857.SH/0857.HK）年报显示，受国际原油价格高位运行、国内成品油价格宏观调控及炼化市场需求疲软的影响，炼油与化工板块经营亏损435.11亿元。其中，炼油业务经营亏损336.72亿元，同比减亏264.15亿元。

　　陈晴认为，缩短调价周期，取消4%的幅度后，时间上缩窄加上没有幅度的限制后，国内成品油的价格对于国际市场的反应相对更加及时，从而避免现行定价机制的调价“滞后”的现象，后期有望国内油价的调整与国际油价的变动幅度相同，逐步与国际接轨。

　　此外，缩短调价周期，取消4%的幅度后，国内成品油市场后期将会出现“小幅快调”的局面，这在一定程度上将会抑制市场投机行为。不过，新的成品油定价机制与国际油价的联动性更强，市场化程度更高，可能会吸引更多的资金进入成品油市场。届时，诸多中小投机者积极入市或将实现稳步小幅盈利的局面，国内成品油市场的活跃程度要明显高于目前。

　　生意社成品油分析师李宏指出，此次定价机制的推出属于意料之外。不过，伴随国内成品油价格下调出台价格机制完善方案，有利于降低新机制对民众的影响，后期，随着新机制的运行，国内油价与国际油价接轨更加紧密，成品油调价或将成为一种常态。

　　对于定价机制推出后对成品油价的影响，陈晴认为，现在正逢国际油价走低，而且后期来看，国际油价仍有可能保持在下行的趋势，从市场面来看定价机制推出的时机比较合适。由于新的定价机制将会使后期国内的成品油价格调整频繁，且与国际油价的联动性更加紧密，对中国的经济和民生都将产生一定的压力，预计在成品油定价机制完善改革推出的同时，还会伴随有如补贴、税收方面的等等配套措施一并出台。

　　（证券市场周刊供稿）