中国人寿面临非正常退保增加

　　早报记者 刘欣

　　中国人寿保险股份有限公司（中国人寿，601628.SH；02628.HK）昨晚发布年报显示，去年净利润110.61亿元，同比下降39.7%，但较2011年业绩下滑45.49%有所改善。此外，每股收益0.39元。

　　至此，四大上市险企年报已经发布完毕。

　　受资本市场持

相关公司股票走势

• 中国人寿
• 新华保险
• 中国平安
• 中国太保

　　此外，新华保险、中国人寿双双在年报中提出，目前保险业处于深度调整期以及发展转型期的阶段，可能面临非正常退保增加，满期给付和退保将带来现金流和客户流失压力。

　　早报记者计算得出，四大上市险企去年退保金累计达764.83亿元，较2011年的655.69亿元增长16.65%。

　　退保金同比增长11.5%

　　截至2012年年末，中国人寿总资产1.898916万亿元，较上年年末增长19.9%。此外，中国人寿去年实现保险业务收入3227.42亿元，同比增长1.41%。这一增速低于去年中国平安寿险的6.5%、新华保险的3.1%；但要高于中国太保寿险的0.3%。

　　在寿险销售渠道上，中国人寿去年个险渠道实现业务收入1797.61亿元，同比增长11.94%；这一增速位于上市险企第三。新华保险营销员渠道增速最快，达到19.85%；中国太保次之，增速为19.1%；中国平安个人寿险规模保费增速为10%。

　　与此同时，中国人寿在银保渠道同样未能避免收入下滑。数据显示，中国人寿去年银保渠道实现业务收入1288.63亿元，同比下降10.74%。中国平安下滑最为厉害，业务规模保费同比下降达到28.1%。中国太保次之，寿险业务收入同比下降22.3%。新华保险受银保渠道冲击影响最小，寿险业务收入下滑8%。

　　此外，在团险方面，中国人寿去年实现业务收入135.62亿元，同比增长5.88%。四大上市险企中，去年增速最大的为中国太保，实现业务收入45.09亿元，同比增长36.7%。此外，中国平安去年团险规模保费增长17.7%达到97.98亿元。新华保险去年团险业务收入增长12.6%达到14.66亿元。

　　中国人寿称，受宏观经济环境、银行保险监管政策的影响，以及银行理财产品等金融产品冲击，银保渠道首年保费大幅降低；同时该公司加大中长期业务及传统保障型业务的发展力度，个险渠道首年保费虽有所下降，但业务结构进一步优化。

　　数据显示，中国人寿去年已赚保费为人民币3221.26亿元，较2011年同期上升1.2%；首年保费较2011年同期下降14.6%，首年期交保费较2011年同期下降5.3%。去年内含价值为3375.96亿元，同比增长15.3%；一年新业务价值为208.34亿元，同比增长3.1%。

　　截至2012年年末，中国人寿去年的退保率为2.72%，较2011年同期降低了0.07个百分点；退保金为407.31亿元，同比增长11.5%，较2011年346.7%的大幅改善。中国人寿称，主要原因是受各类银行理财产品冲击，部分银保产品退保增加。

　　数据显示，中国平安、中国太保、新华保险去年全年的退保金增速都超过了20%，分别为21.2%、28.5%、20.2%。

　　中国人寿称，该公司保持业务稳定增长的难度进一步加大，面临的不确定性和复杂性增加，有可能导致非正常退保增加。受投资收益等因素的影响，公司提升经营效益的难度加大。同时，销售队伍有效人力增长较慢、人员流动性大等因素，也将给公司业务发展带来不利影响。

　　而此前新华保险也在年报中提及，由于满期给付和退保，整个行业新增客户的数量在持续减少，而客户流失的状况却日益严重。毫无疑问，行业需要新的客户开发、服务和增值模式。

　　四险企共计提

　　投资资产减值471.96亿元

　　中国人寿称，2012年全球经济依然疲软，中国经济增速趋缓。基准利率下行，利率债表现平淡，信用债券市场扩容，全年大部分时间股票市场低迷。

　　截至2012年年末，中国人寿投资资产1.790803万亿元，较上年年末增长19.8%；总投资收益率2.79%，较上年末降低0.72个百分点。受资本市场持续低位运行的影响，符合减值条件的权益类投资资产增加所致，中国人寿去年资产减值损失310.52亿元，同比增长140.0%。

　　此外，新华保险去年计提投资资产减值52.81亿元，同比增长484.18%；中国太保去年计提投资资产减值准备44.13亿元，同比增长57.3%；中国平安计提可供出售权益投资的减值损失为64.50亿元，同比增长147.5%。四大上市险企去年投资资产累计计提471.96亿元，这一规模已经远远超过四大险企去年净利润总和391.21亿元。

　　截至2012年年末，中国人寿定期存款6410.80亿元，占投资资产的35.80%，较去年6月末的37.66%有所下降；债权型投资8280.75亿元，占投资资产的46.24%，较去年6月末的42.36%有所提高；基金与股票投资资产1613.02亿元，占投资资产的9.01%，较去年6月末的9.9%稍微下降。

　　中国人寿称，去年另类投资项目丰富了长期投资收益来源。投资中粮期货有限公司并持股比例35%，成为2010年保险新政出台以来业内第一笔直接股权投资业务；投资股权基金项目中信产业基金三期，投资金额6 亿元；新增基础设施债权投资计划和不动产投资计划117.43亿元。

　　2012年因发行380亿元次级债，截至2012年年末，中国人寿偿付能力为235.58%，较上年年末的170.12%大幅提升。此外，该公司拟每10股派1.4元(含税)。