5大券商1日看好6板块37股

　　农林牧渔：一季度整体业绩较为平稳 荐5股

　　投资策略。上周生猪亏损继续扩大,农户自繁自养亏损约160元/头,我们认为春节前一周起的下跌仅是猪周期下行的开始,节后猪价降幅较大且降速快,预计当前猪价离底部已不远,但鉴于存栏量较大和需求不振,未来猪价底部徘徊时间较长 ,猪价将在深亏期持续一段时间,短期生猪养殖企业面临一季报风险,但我们继续看好6月之后的生猪行情和企业盈利回升。上周鸡苗价格在2-3元/羽,在猪周期下行下鸡苗价格难以独善其身,但今年整体情况好于去年,建议关注禽类相关公司民和股份和圣农发展。饲料行业从卖产品向卖产品+技术服务转变,我国禽畜养殖水平远低于国外,未来通过高技术饲料和疫苗提高禽畜生产能力的空间还很大,我们看好具有研发和营销优势的企业如大北农、唐人神和海大集团,1月受春节因素影响饲料企业销量增速较高,预计一季度整体较为平稳,但未来一个季度饲料企业受养殖景气下滑的影响将逐渐显现。（东兴证券）

　　TMT：震荡洪流难阻强者恒强 荐10股

　　回顾一季度,大盘维持窄幅震荡格局,整季仅微幅上涨0.66%,个股板块分化明显。正如我们在2月报中的提示,随着产业资本热点的回归,TMT行业的成长性重新得到了市场的认同,自1月末开始,三大板块一齐发力;在光学光电子板块的带动下,申万电子行业整体上涨20.7%;4G概念在“两会”期间启动并拉动信息设备板块后程发力,最终整体上涨20.5%;信息服务行业依然受累于权重占比较大的有线电视运营商和平面媒体业绩低迷而表现平淡,整体上涨14.2%,但板块内部“强者恒强”态势明显。

　　二、主题投资热点前瞻

　　1、4G利好将在全年发酵

　　官方频繁表态和中移动在传输网和4G网络上的大手笔投入将燃起板块的做多热情。但与此前3G建设时的普性投资不同,当前唯有中移动存在庞大的建网需求,因而对中上游厂商的业绩提振料将较为平缓。重点关注:受益于传输网开支增加的设备商日海通讯(002313)、烽火通信(600498)、无线侧的勘察设计服务商富春通信(300299)和主设备商中兴通讯(000063)。

　　2、网络安全-护航“中国梦”

　　在能源、电力、通讯、金融和交通等国家战略性行业中,信息安全已经上升到了国防安全的层面。未来面向特定行业的专用安全产品将迎来更为广阔的市场空间。重点关注:具备一体化解决能力的行业领军者启明星辰(002439)和本土终端安全管理龙头北信源(300352)。

　　三、投资策略

　　1、关注利空出尽,市场态度转向乐观所带来的估值修复行情。

　　2、中长期成长逻辑清晰,业绩高速增长的TMT“绩优生”将延续强者恒强的走势。

　　3、持续受益于智能移动终端高速出货的国内供应链龙头厂商。

　　4、主题投资:看好“4G建设”以及“网络安全地位提升”对相关个股的催化。

　　四、TMT行业股票池

　　遵循以上策略,我们对股票池做出以下调整:维持对掌趣科技(300315)、网宿科技(300017)、银江股份(300020)、蓝色光标(300058)、数码视讯(300079)、四维图新(002405)、博瑞传播(600880)。同时上调中兴通讯(000063)评级至“增持”并加入信息安全领域基本面良好的行业龙头启明星辰(002439)和高端软件外包服务商润和软件(300339)。（联讯证券）

　　医疗保健：坚守价值寻求成长 荐9股

　　上海证券报报道,“近期药监部门即将出台两项医疗器械监管新政,分别将对创新医疗器械产品注册进行指导,以及进一步简化医疗器械重新注册要求”。并且“药监局近期将出台创新医疗器械产品注册指导,未来有望在此基础上针对具有重大技术创新和解决重大临床疾病问题医疗器械产品建立特别审批制度,以减少相关创新医疗器械产品用于法规流程的时间”。注册流程过于繁复、时间过长一直是国内医疗器械企业面临的问题,此次药监局推出相关改革新政,旨在加强审评流程的规范性和顺畅性,推动创新品种审批。对于医疗器械产业发展具备积极意义,将鼓励沿循创新方向投入,推动产业结构升级和市场份额集中,利好中高端产品领域的创新型企业。

　　近期政策面平稳。大部制改革把医疗和药品监管从体系层面进行了调整,国家食品药品监督管理局从前卫生部独立成为国家食品药品监督管理总局,保证了食品和药品监管流程的一致性,同时厘清了“医疗”跟“药品”的交叉监管问题,有利于理顺各方利益,推动卫生体制改革向前发展。新版基药目录出台,增加了重大专科疾病用药,并会扩大应用范围。接下来需要观察各省招标情况,我们相信只要“质量优先、价格合理”的定价大原则不变,整体市场环境仍然倾向于对优势企业有利。

　　投资建议。

　　受到新版基药目录出台刺激,上周沪深300医药指数上涨3.7%,跑赢沪深300指数(3.1%)。由于对新版基药目录有提前预期,市场反应相对理性。从已经公布的年报情况看,大部分优质公司普遍达到和略超市场预期,稳定成长趋势未变。这决定了在波动性市场环境中,兼具成长型和防御性的医药板块仍会是投资焦点。政府对于医疗保障的重视,仍会在长时期内形成对刚性需求的释放效应,行业稳健增长趋势明确。改革推动行业走向集中和升级大趋势明确,政策倾向性给优势企业带来快速发展壮大机遇。受益于基本面和市场大环境,以及资金对于稳定增长的青睐,板块仍具表现潜力。一季度医药板块上涨较快,指数需要调整巩固,建议回归具备业绩基础的优质公司,坚守天士力、恒瑞医药、云南白药、华东医药、同仁堂等稳健型白马,调整过程中介入双鹭药业、康缘药业、新华医疗、科伦药业、恩华药业等具备战略成长空间的企业,并关注丽珠集团、华润三九、上海医药、华海药业等低估值企业。（中金公司）

　　机械设备：工程机械或现趋势性拐点 荐4股

　　以挖掘机为代表的工程机械产品在3月初经历旺季不旺的局面后,突然在3月中开始出现大幅回暖,超出市场预期,我们分析认为主要是3月中上旬曾受“两会”影响,项目开工以及施工有所延缓。从终端市场反馈分析,今年旺季较往年延后约10-15天,但即便如此,部分地区今年3月份前20天的需求情况仍接近甚至超过去年全月水平。我们认为旺季后延将有助于4月份终端旺盛需求的维持,乐观估计4月挖掘机销量同比将实现正增长,继续超预期,工程机械行业趋势性拐点将出现。

　　挖掘机产品经历了历时2年的大幅调整后,我们认为目前国内挖掘机保有量已经处于较为合理的水平挖掘机产品经历了历时2年的大幅调整后,我们认为目前国内挖掘机保有量已经处于较为合理的水平。另外,以挖掘机正常7年的使用寿命测算,2013年的挖掘机更新换代需求,即对应的2006年的内需销量超7万台,约占2012年全年12.6万台内需销量的56%,远高于12年24%的更新换代占比。在未来投资仍保持正增长的背景下,我们认为更新换代高峰期的临近,将为挖掘机的整体需求提供重要的支撑。

　　同时考虑到经过2012年下半年的经销商和厂商去库存化,目前两者的库存均处于较为合理的水平,后续随着销量的回暖,我们预计整机厂商的排产将陆续回到正轨,关键零部件企业的销售情况预计也将出现趋势性的拐点。

　　展望下游主要投资领域,包括公路、铁路、水利以及房地产在内的工程机械需求领域的投资总体上均维持增长的趋势;房地产以及水利投资领域,我们的行业分析师认为13年的投资增速分别为16%及33%,增长确定性较强;铁路和公路虽面临一定的不确定性,但根据现有规划分析,我们认为铁路和公路基础设施投资13年可保持5-10%的小幅增长。

　　投资策略与建议:预计3月份挖掘机销量将大概率超预期,且经终端验证,当下的销售回升主要由需求主导,非短期促销所致,加上因春节以及“两会”因素导致今年旺季后延,我们分析认为挖掘机销售的回暖大概率可以在二季度得到延续;而从三季度开始,受益于低基数因素,下半年挖掘机销售同比大幅改善可期待;我们认为挖掘机基本面从二季度开始改善的趋势渐成。结合对13年下游几大投资领域的分析,我们认为工程机械底部已过,回暖趋势已经形成,未来趋势向好,给予工程机械行业看好评级。

　　在个股方面,我们更看好房地产相关设备以及土方类设备的市场需求,同时考虑到销量即将回升,而企业和经销商库存已经降至较为合理的水平,我们预计关键零部件企业也将随之面临趋势性的拐点,建议重点关注三一重工(600031,未评级)、中联重科(000157,未评级)、山推股份(000680,未评级)、恒立油缸(601100,未评级)。（东方证券）

　　通信：一季度业绩尚难见拐点 荐4股

　　1、全年观点:乐观,尤其看好受益LTE主题的无线及传输网建设产业链、受益国防信息化跃进的军工通信及北斗板块。基于2013年全球LTE网络建设加速推动国内外电信投资的温和复苏趋势,对全年通信设备行业业绩恢复性增长保持乐观;虽由于投资基数和技术演进、网络建设的背景差异,增幅强度预计会弱于2008~2010年的3G建设周期,但2013~2015年电信设备行业进入新一轮景气周期的趋势明确。

　　2、短期观点:行业维持“谨慎推荐”评级,建议逐渐转向防御性配置。1季度两会4G牌照热议及三大运营商资本开支拉动的此轮LTE主题性投资预计近尾声,相关题材个股13年动态估值趋合理、1季报业绩出现分化;由于运营商投资节奏及12年1季度基数因素,通信设备1季度业绩尚难见行业性拐点,关注进入2季度后运营商传输网和移动网络(3G/LTE)重要招标带来的个股主题性机会。

　　LTE主题:重点推荐电信主设备商(中兴通讯/烽火通信)。三大运营商年报及资本开支均已公布(联通资本开支未公布,联通业绩说明会表态控制在800亿以内,和预期750亿基本相符),资本开支整体符合预期;LTE投资,尤其中移动规划TD-LTE投资415亿,仍是拉动13年国内电信资本开支增量的主要因素。

　　军工通信及北斗:上周银河-军工通信及北斗板块在通信细分行业中涨幅第一,印证我们上周观点;我们认为该板块近期回调已比较充分,可积极布局,中长期看好国防信息化加快发展对军工通信及北斗相关个股的成长推动。在2013年国防开支增幅10.7%,低于市场预期(市场预期高于2012年11.51%增幅)的情况下,包括军工通信及北斗在内的军工板块整体近期延续回调。但我们认为近期回调已比较充分,基于我国2020年国防信息化的发展三步走战略,继续看好军工通信个股海格通信(002465.SZ)、烽火电子(000561.SZ)受益国防信息化未来十年发展的黄金机遇期、中海达(300177.SZ)、国腾电子(300101.SZ)作为专业性的导航测绘或高端军民用导航终端企业受益北斗推广进程的加快。（银河证券）

　　煤炭：关注基建指标和地产政策 荐5股

　　截至3月25日,港口煤价小幅下跌,秦皇岛动力煤5800/4500大卡价格保持在655/435元/吨,5500/5000大卡价格则下跌5元/吨至615/525元/吨;京唐5800大卡价格下跌5元/吨至660元/吨,5500/5000/4500大卡价格则稳定在615/525/430元/吨。截至3月22日,动力煤主产地价格继续下跌;冶金煤价格和无烟煤价格跌势明显。纽卡斯尔港动力煤价(6000大卡)继续回落1.4%至87.70美元/吨,折算到广州的到岸价比国内动力煤价高38元/吨;昆士兰硬焦煤价稳定在169.47美元/吨,比国内价格低54元/吨。

　　秦皇岛库存持续回升,下游产品价格涨跌互现.

　　3月22日秦皇岛煤炭库存较上周继续回升7.6%至834万吨;截至3月10日我国重点电厂煤炭库存7914万吨(库存天数23天);截至3月22日,从纽卡斯尔港到黄埔港巴拿马船型70千吨级海运费较上周小幅上涨1.4%,秦皇岛至广州的海运费小幅上涨0.5%,至上海海运费小幅下跌0.3%;截至3月22日秦港煤吞吐量405万吨,较上周回落8.7%。

　　下游产品价格涨跌互现。钢材库存小幅回落,钢价小幅回升(全国主要城市钢材库存下跌1.9%,螺纹钢价上涨0.3%至3751元/吨)。截至3月22日,华东地区水泥价格小幅上涨0.9%至311元/吨,华南地区水泥价格则下跌1.1%至310元/吨,化工产品尿素价格小幅上涨0.2%至2205元/吨,甲醇价格则小幅下跌0.4%至2439元/吨。截至3月10日的粗钢日均产量为208万吨,较2月份增长2.5%。截至3月22日我们跟踪的焦炭价格普遍继续下跌。

　　投资观点:煤炭价格普遍回落,但电厂库存有所下降.

　　截至3月20日,环渤海动力煤价格指数连跌十三周,降至618元/吨,各品种煤炭产地价格全线下跌。我国重点电厂煤炭库存天数降至23天。3月前10天的日均耗煤量为363.7万吨,比2月份环比回升13.6%。同时,华东区域的水泥价格有所回升,秦皇岛港等候船舶数量上升到113艘,显示下游的采购需求有所恢复;并且4月初大秦线将开始检修。因此预计动力煤煤价下跌幅度有限。钢铁市场走弱,焦炭价格持续下跌,炼焦煤市场疲弱。我们认为后续仍需关注从4月初开始房地产和基建情况,以了解下游需求复苏是否能真正拉动煤炭需求。首选股为兰花科创(位于强力买入名单),其它买入评级的公司包括国投新集、潞安环能、冀中能源和伊泰股份。（高盛高华）