2012基金年报三费齐降　尾随高企紧勒咽喉

　　基金经理们终于可以小松一口气了。在经历了2010年和2011年的巨额亏损之后，获益于A股去年12月份以来的反弹，已经公布年报的基金公司去年大多实现盈利。同时，出于去年市场整体低迷、基金产品结构出现变化的原因，2012年，公募基金的“三费”(管理费、托管费和交易佣金 )都出现了一定程度的下滑，不过，其向销售渠道支付的尾随佣金却依然高企，已经成为了公募基金业挥之不去的梦魇。

　　W ind统计数据显示，截至3月27日，已有包括华夏、博时等在内的38家基金公司公布了旗下651只基金的2012年年报。统计数据显示，上述38家基金公司截至2012年底的资产合计为1.599万亿元，在过去的一年中，由于A股12月份以来的反弹，上述38家基金公司的产品整体大多实现了盈利，这38家基金公司的651只基金去年共计实现利润844.16亿元，其中仅有富安达基金、长安基金、金鹰基金和华泰柏瑞基金出现了亏损。

　　从费用情况来看，W ind统计数据显示，上述38家基金公司2012年共计提取管理费用161.15亿元；38家基金公司旗下的651只基金共计向银行缴纳了托管费用30.13亿元；同时，上述基金共向银行等销售渠道支付了26.29亿元的客户维护费用即尾随佣金，尾随佣金整体比例已经达到了16.31%。统计显示，在目前有可比较数据的590只基金中，2012年共计提取管理费用162.31亿元，同比2011年的185.87亿元下降了12.7%。除此之外，包括托管费用和交易佣金费用也略有下降。

　　业内人士表示，在2012年，虽然公募基金业的整体规模出现了增长，但是基金市场的产品结构出现了较大的变化，管理费率、托管费率较低的债券型基金、货币基金和短期理财型产品大行其道，对基金公司原有的一些产品特别是管理费率相对较高的股票型产品份额形成了分流，因而导致了虽然基金整体规模出现上升，但管理费用收入却下滑的局面。

　　与此同时，在2012年的大部分时间里，由于A股市场表现不佳，主动偏股型基金交易活跃程度大幅下降，进而导致了交易佣金的大幅萎缩。数据显示，上述38家基金公司2012年共向券商贡献了交易佣金24.04亿元。剔除新成立的5家基金公司外，其余33家中有26家交易佣金同比出现了下滑，华富基金、东方基金、华宝兴业基金和东吴基金的交易佣金同比均下滑了30%以上。按照券商统计，申银万国、中信证券、银河证券、海通证券、国泰君安和东方证券的佣金收入位列前6位，均超过了亿元。

　　尽管基金的“三费”均出现了不同程度的下降，但对于基金公司特别是一些议价能力较弱的中小型基金公司而言，高企的尾随佣金比率仍然是脖子上紧套的绳索。从单个基金公司的情况来看，在上述38家基金公司中，尾随佣金比例在20%以上的就有8家，包括富安达基金(33.67%)、安信基金(33.41%)、金元惠理基金(30.87%)、华商基金(29.41%)、光大保德信基金(26.05%)等。数据显示，尾随佣金比例偏高的均为一些中小型基金管理公司，其中又以新成立的为多。而在一些老牌基金公司中，博时、华夏、华安、国泰等尾随佣金比例均在14%-15%左右。

　　“据我了解，上海那边已经出现了尾随佣金比例在100%的产品，基金公司已经完全沦为了银行的打工者。”一位基金评价业人士对记者表示，在他看来，随着今年6月份新基金法的实施，券商、私募等机构也可以发行公募产品，基金业的垄断局面正在被打破。但与此同时，渠道尤其是银行渠道的优势和议价能力在这个时候也将更加凸显，因此如何打破渠道的垄断将是中国基金公司不得不思考的一个关乎生存的问题。 来源经济参考报)