沃森生物累计拟发债35亿元 年融资成本与2011年利润相当

　　【财经网专稿】记者 宁波

　　沃森生物（300142.SZ）于2013年1月10日和3月25日两度发布董事会通过拟发债议案的公告，公司拟累计发行债券融资工具的规模不超过35亿元。按照5%-8%的年利率计算，将产生2亿元左右的财务费用，相当于公司2011年的净利润。

　　2013年3月25日 ，公司公告称，董事会通过了公司拟发行债务融资工具规模不超过25亿元的相关议案。而公司董事会刚刚在1月10日通过了向特定对象非公开发行10亿元债券的议案。不仅如此，公司于2010年11月上市时共募资23.75亿元，超募18亿元，目前募集资金已基本使用完毕。

　　在此背景下，此次拟再发行不超过25亿元债务融资工具的消息一出，不少投资者感叹“公司胃口过大”。

　　公告显示，拟发行的25亿元债务融资工具的期限均不超过7年(含7年)；品种包括但不限于公司债、短期融资券、中期票据等债务融资工具；拟发行债务融资工具的利率、发行价格根据发行时的市场情况确定。拟发行的10亿元债券为固定利率债券，期限为5年，最终的债券票面利率及其支付方式根据市场情况协商确定。

　　某债券分析师告诉记者，按照沃森生物的情况以及目前的市场行情，发债的年利率至少要5%，很可能会达到8%。照此计算，35亿元每年需要支付的利息额会在1.75亿元至2.8亿元之间。

　　2011年，公司归属上市公司股东的净利润为2亿元。2012年前三季度，公司实现归属上市公司股东的净利润1.55亿元，同比增长15%。

　　可见，若上述35亿元的债券最终都在2013年发行，公司目前的净利润增速保持不变，在融资成本产生的财务费用的吞噬下，如果没有募投项目或收购项目贡献新的收益，公司2014年净利润甚至可能为负数。

　　公司2012年中报显示，“玉溪沃森二期建设工程已完成，目前已在进行GMP认证；玉溪沃森三期项目还在施工阶段”。公司2012年收购的大安药业，被收购之时处于亏损状态。

　　公司公告还显示，上述两笔债券融资的用途都是，“拟用于偿还部分贷款,并用剩余部分资金补充公司流动资金。”

　　年报显示，截至2012年第三季度，公司只有3.6亿元短期借款。可见，公司拟募资的大部分用途为补充流动资金。

　　公司为何需要如此多的流动资金呢？

　　记者就上述募投项目进展、融资用途等问题致电公司，对方回应称了解情况的员工不在，她本人无法回答记者的问题。

　　记者注意到，2011年底，玉溪当地媒体曾经报道，“玉溪沃森九龙生物疫苗产业园区项目,项目建成后,将形成年产上述疫苗等生物制剂约35000万剂的生产规模。达产后年产值约100亿元,利税总额约25亿元”。而公司2011年的营业额还不到5亿元。

　　2013年3月29日，截至上午收盘，公司收跌0.59%，报41.92元。

　　（证券市场周刊供稿）