年报披露进入高峰期 短期仍有持续下探要求

　　周四大幅下跌之后，市场人气明显低落，虽然创业板和中小板指数仍处于强势震荡期，但随着沪综指和深成指创出两个月以来新低，小盘股估值压力也有所增大。考虑到2012年上市公司利润情况并不乐观，进入年报和季报披露密集期后，A股反弹前仍有继续下探的需求。

　　周三收 市后，银监会发出《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》，理财产品的清理对房地产和地方政府债务平台不利，短期来看，也会影响银行利润增长，并间接影响市场流动性。值得注意的是，据《福布斯》披露，2012年末个人可投资资产总额约83.1万亿元，比2011年增加13.7%，近年来理财产品快速发展，几年之内增加至10万亿资金，吸引了大量新增的居民可投资资产，未来理财产品发行的监管加强后，有利于居民投资向A股分流。

　　截至3月28日，309家公司公布了一季度业绩预告，预喜的多达203家，占比65.69%，在流动性紊乱和扩容预期的情况下，业绩高增长个股已出现资金抱团的迹象。随着季报披露的开始，季报高增长公司将成为市场关注的焦点。

　　作者：光大证券