IPO排队企业抢搭自查末班车 自查成投行试金石

　　3月31日是证监会给IPO排队企业递交自查报告的最后时间，证监会门口排起长队，来自全国各地的投行和IPO排队企业代表“扎堆”抢在最后一刻递交材料。

　　对于IPO排队企业而言，能到证监会递交自查报告意味着已成功熬过第一关。截至3月29日，已有124家公司终止IPO审核。 其中，3月最后一周多达76家公司撤单。汹涌的撤单潮波及48家投行，其中，国信证券、中信建投的撤单客户最多，均为11家。再加上海通证券、招商证券、华林证券、华泰联合、广发证券及民生证券，这8家投行共撤销62单，占全部撤单数的一半。

　　排队交材料

　　31日，证监会门口罕见地拉上了隔离带。3月的最后两天正值周末，为了应对递交自查报告的高潮，证监会提前给各大投行发通知，加班接收材料。

　　“流程就和到医院看病挂号一样，每家券商都提前和证监会预约时间，然后按约好的时间把所有客户的自查报告集中带到证监会递交。”一家30日在证监会排队递交材料的投行人士透露，30日是材料递交的最高峰，从当天证监会门口的排队情况来看，全天应有数百家企业上交了自查报告。

　　“一些客户不希望交得太早，另一些客户的自查进展确实太慢，拖到了最后。”对于“扎堆”现象，该投行人士透露，尽管某客户的自查报告早在3月中旬就已完工，但这家拟在创业板上市的公司再三叮嘱，要“随大流”递交报告。“客户怕"枪打出头鸟"，他们认为同时面对数百份自查报告时，监管层在复核时花的时间会更短一些。”

　　很多自查报告反复修改，直到最后一周才定稿并开始排印。3月的最后一个周末，不少投行人士都是在证监会附近的文件打印机构度过的，这些机构24小时营业。

　　“29号印完报告后，走到大街上，都已经快5点了，第一次看见长安街的清晨。”上海一家投行的工作人员感叹说，“当时有点茫然。高强度的"打仗"打了3个月，就这么结束了，有点无所适从。”

　　虽然以券商为单位预约排队递交自查报告，仍有一些不放心的企业派出工作人员一同赴证监会。“过了自查报告这一关，就算过了一个坎。”某拟上市公司董秘向中国证券报记者透露，与撤材料的IPO排队企业相比，公司能熬过自查关已令他轻松了许多。“预计4月下旬才可能收到证监会反馈，4月初我们团队准备轮流休假，让大家调整一下。”

　　一些地方政府也松了一口气。中部地区某省上市办的相关负责人向当地媒体表示，当地一家企业的财务报表和业绩成长性都很好，IPO自查正常进行，未发生主动撤材料和提请终止审核的意外事件。

　　自查成投行试金石

　　证监会29日公布的信息显示，IPO出现撤单潮，一周之内有76家排队企业撤单，而此前近3个月仅48家企业撤单。

　　在IPO撤单潮中，知名投行也未能逃过一劫。WIND统计显示，国信证券、中信建投“中枪”的IPO项目最多，均为11家，海通证券、招商证券各有8个项目撤单，华林证券、华泰联合、广发证券、民生证券均有6个项目撤单。上述8家投行共撤销62单，占全部撤单数的一半。此外，安信证券、中信证券、齐鲁证券均撤销4单。银河证券撤销3单，平安证券撤销2单，中金公司、国泰君安各撤销1单。

　　“IPO排队企业一般在上市前都引入了战略投资者，一些大股东甚至为了上市放弃了不少利益。在这种情况下，公司能够痛下决心撤单，肯定是有绕不过去的硬伤。”有投行人士分析，撤单对投行而言也是损失惨重。一些排队企业的上市历程长达数年，投行投入的人力物力巨大，但最终功亏一篑。WIND数据显示，在撤单的124家企业中，上市历程拉得最长的宁波合力模具公司的首次公告日可以追溯到2008年4月。

　　在一些市场人士看来，如果投行撤单客户较多，既可能是因为其保荐公司的家数较多，也可能意味着投行在选择项目时不够谨慎。例如，国信证券、中信建投撤单数量最多，同时也是保荐大户。证监会统计数据显示，除已终止审查的公司外，目前国信证券保荐的拟创业板上市企业达18家，拟主板上市企业达42家；中信建投保荐的拟创业板上市企业达13家，拟主板上市企业达29家。

　　部分保荐数量不多的券商损失惨重。WIND数据显示，在IPO自查初期，渤海证券的保荐6家公司已有半数挥别上市梦。湘财证券共保荐3家公司，目前已有2家终止审查。太平洋证券共保荐3家公司，目前1家终止审查，1家中止审查。专注于投行业务的合资券商也遭遇铩羽，海际大和证券仅保荐1单项目，结果全军覆没。

　　某投行人士认为，此次IPO自查是试金石，项目撤单情况可以从侧面检验投行的实力。“大型投行能力强，有话语权，也重视招牌，接项目可以挑挑拣拣，相对谨慎。小投行还处在拼抢阶段，如果把关不严，员工水平有限，接下"埋雷"项目的概率更大。”

　　撤单潮或延续

　　从已撤单企业情况来看，拟创业板上市企业达104家，拟主板上市企业达20家。分行业看，机械制造、太阳能、软件及应用系统以及化学化工等行业的撤单企业较多。例如，软件应用行业的撤单企业达18家，全部集中在创业板；太阳能行业有8家撤单企业，其中仅有1家准备登陆主板。投行人士指出，这些行业之所以受影响较大，主要是由于去年业绩不佳。

　　浙江、江苏等上市公司较多的省份撤单企业数量居前，其中，浙江15家，江苏17家，广东11家，北京15家。

　　尽管目前已有124家公司撤单，但撤单潮可能并未终结，因为不少公司在IPO自查报告递交截止日前才最终决定撤单，本月应该还会有新的撤单项目公布。自查结束也不意味着撤单的终止，随着证监会下一步抽查工作的开展，将有公司陆续撤单。此外，中止审查的情况也值得关注。目前在IPO排队企业中，仅6家企业申请中止审查。投行人士预计，部分无法按时上交自查报告的排队企业可能在3月30和31日集中申请中止审查，从将自查报告的上交时间拖延至5月31日。这些因素将导致短期内IPO排队企业的数量大大下降。

　　本报记者 蔡宗琦 来源中国证券报)