控制人刘伟操盘 佳都新太10亿元注资疑点重重

　　定增后公司资产翻倍，收购对象均为实际控制人刘伟旗下企业

　　2013年3月21日，佳都新太(600728.SH)在停牌三个月后抛出资产注入方案，股价连续3个交易日涨停。

　　原有的安防业务订单充足，拟注入的轨道交通可能面临放量，这是佳都新太传递给市场的信号。

　　“市场对 它有一个较高的预期，但现在明显还处在资产重组炒作的阶段。”曾到佳都新太考察的券商人士提醒，“个人觉得现在对公司下判断还有点过早。”

　　曾“勉强通过”的佳都新太

　　进入资本视线

　　2013年3月21日，佳都新太在停牌3个月之后抛出了“换股+现金”购买资产并募集配套资金的方案，以10.88亿元购买新科佳都和佳众联100%股权，剩余配套资金用于补充流动资金。

　　公开资料显示，控股股东佳都集团曾经承诺在2013年6月前启动资产注入。2013年3月28日，理财周报记者接触到的北京某券商人士指出，“现在这个事情整体提前了。”

　　受该利好刺激，佳都新太连续3个交易日涨停。

　　记者注意到，平时鲜有券商关注的佳都新太，开始进入研究员的视线。

　　“今年的资产注入相对于去年定增来说还可以。”长期跟踪TMT行业的券商人士提醒记者，“你去看看去年的定增方案。”

　　2012年7月16日公告显示，佳都新太的定向增发正式上市。曾经前往佳都新太调研的机构人士将该次定增评价为“勉强通过”。

　　“它当时腰里头缺硬通货，比如说它没有订单，所有的业务都要看未来资产注入，机构客户不是很认可。”前述人士称，“主要靠二三股东和公司在广深资本圈的一些朋友帮忙。”

　　预案显示，去年愿意参与佳都新太定增的为非基金机构，并且仅有5个。

　　参与方之一，广州市番禺信息技术投资发展有限公司是二股东广州市番禺通信管道建设投资的控股股东。

　　此外，当时有2个认购方和私募上海诺晟投资（普通合伙人）有渊源，是诺晟投资与山东信托共同出资设立的有限合伙企业。而在私募投入的背后，佳都新太第三大股东美好境界为其与信托的合作提供连带责任担保。

　　增发之后，佳都新太又火速推出了集团资产注入的方案。

　　“新科佳都从事智能化轨道交通业务公司；佳众联则主营IT运维服务。”前述TMT人士指出，“这两块都是原来没有的新资产，应该还可以。”

　　记者注意到，本次重组除资产所有方堆龙佳都、刘伟参与之外，佳都新太还计划向不超过10名特定投资者定增募集3.63亿元，其8.00元/股的开价比股东的认购价8.89元/股优惠。

　　不过根据前述曾到实地调研的人士透露，“之前和董事长刘伟做过交流，没听说会有机构客户。”

　　新科佳都8倍增值，佳众联4倍

　　佳都新太本次拟注入的资产价格不菲。

　　2013年3月21日预案显示，新科佳都的预估值为10.08亿元，增值率高达850.42%；佳众联100%股权预估值为10.08亿元，增值426.46%。

　　实际上它们盈利水平并非可观。2010-2012年，新科佳都分别实现净利润-11.20万元、423.42万元、5925.97万元；佳众联同期分别盈利-227.95万元、369.4万元、1150.18万元。

　　“客观来评价，这两个公司只能是中性。”前述TMT人士告诉记者，“估值高主要是看重它的发展。”

　　2013年3月27日，记者致电佳都新太证券部欲进一步交流，工作人员告知，“证券代表不在，请明天联系。“次日，记者多次拨打佳都新太座机，线路持续处于忙音。

　　记者从多位券商分析师处探听到，佳都新太是订单驱动型企业。

　　随着新科佳都注入，新增的轨道交通业务，将与原有的智能安防业务，并肩成为佳都新太未来两个最具潜力的业务。据悉，新科佳都已中标广州地铁6号线AFC/安监/中控/智能屏蔽门项目。订单规模1亿-2亿元。此外，它在成都、宁波等地亦有订单。

　　值得关注的是，轨道交通业务正在放量。资料显示，2012年9月，国家发改委批复了19个城市的25条城市轨道交通建设规划，新增总投资规模超8000亿元，其中广州城轨获批新建7条线路，总投资1241亿元。这对扎根于广州的佳都新太来讲，无疑是利好。

　　此外，除原有的安防业务，广东省在推的300亿平安城市视频监控项目，佳都新太已拿到1.1亿元的大单，据研报分析有望分得10%-15%的份额。

　　“像这样的企业，今年的业绩是多少，明年的业绩是多少，不好说。”前述TMT人士反复提醒记者，“主要是看有没有订单。”来源理财周报)