湘鄂情一季度预亏超5500万元 孟凯持续减持

　　孟凯通过举牌三特索道而闻名资本市场，其经营的湘鄂情却正遭遇转型之痛。

　　在A股市场有着“餐饮第一股”的湘鄂情于3月29日发布2013年一季度业绩预告，预计一季度净利润将亏损5500万元至7000万元，时隔两年后，公司再次出现单季度业绩亏损。

　　在业绩下滑的同时，湘 鄂情拟通过定向增发来缓解资金压力；在此背景下，孟凯已在两个月内减持公司股份4000万股。

　　单季出现巨亏

　　湘鄂情称，公司2013年第一季度业绩出现预亏的原因主要是：受市场形势影响，公司子公司出现不同程度销售业绩下滑；公司去年新收购企业并表后，公司营业成本有所上涨；由于公司房屋租金、折旧和保险费用增加，导致公司销售费用有所增加；由于发行公司债券，公司财务费用增加。

　　此次单季度业绩下滑，也是湘鄂情经营历史上的最大亏损。资料显示，湘鄂情上一次单季度亏损还要追溯到2010年。2010年第四季度，湘鄂情净利润亏损8.7万元，此后，公司单季净利均能维持在2000万元至4000万元水平。

　　事实上，湘鄂情在去年四季度已经显现出业绩下滑的迹象。湘鄂情2012年业绩快报显示，去年归属于母公司所有者的净利润为1.2亿元，较上年同期增29.35%；营业收入为13.79亿元，较上年同期增11.66%；但从公司单季度数据来看，2012年四季度公司营业收入仅增长5.3%，而营业利润则大降53.3%，净利润大降41.6%。

　　值得一提的是，湘鄂情不久前于3月15日发布变更会计估计的公告，对公司大部分门店的长期待摊费用调整摊销年限，此次会计估计变更预计会增加2013年度净利润3700万元，此举被认为是在为今年的业绩下滑作缓冲。

　　而湘鄂情已通过一系列对外收购，开始从高档餐饮向大众餐饮转型，该公司计划在未来三至五年内，包括快餐、团膳在内的新业态营业收入达到公司总营业收入的80%左右，酒楼业务营业收入占到公司总营业收入的20%左右，从而实现公司主营业务重心的转移。

　　不过，对于此种转型，市场并不十分乐观。如中信建投研究员赵雪芹预计，2013年“三公”消费缩减的大环境尚不会改变，公司北京主力店的同店增长仍然堪忧。虽然公司以积极调整运营重心至新收购的大众餐饮及团膳业务上，短期内见效尚不会明显。

　　增发缓解资金压力

　　业绩下滑的同时，湘鄂情的资金也开始紧张。数据显示，2012年前三季度，公司经营活动现金流量净额为1.58亿元，但当期公司投资活动现金流量净额为净支出4.25亿元，当期现金及现金等价物净增加额仅为287.37万元，表明公司现金流状况仍较为紧张。

　　湘鄂情计划通过定向增发融资来缓解资金压力。2012年12月14日，湘鄂情公布非公开发行方案，拟以7.52元/股的价格，非公开发行6000万股，募集资金4.51亿元，全部用于补充流动资金，本次非公开发行全部由金盘龙文化发展中心以现金方式认购。

　　“非公开发行方案目前正在报证监会，要等方案获批才能实施。”湘鄂情证券部人士表示。

　　群益证券张露指出，湘鄂情近几年用于收购资产和投资的金额都比较大，因此急需补充资金应对公司未来的发展。第一创业冯佳认为，此次非公开发行募集资金将有效补充公司门店加速扩张及多业态同步增长的需求。

　　值得注意的是，受让方金盘龙文化与湘鄂情共同持有金盘龙餐饮的股份，占比分别为70%和30%。除此之外，金盘龙文化的股东王政和孟庆偿均为湘鄂情的发起人股东，湘鄂情上市时王政和孟庆偿还分别占股0.28%、4.41%，其中孟庆偿2010年还曾出现在湘鄂情前十大股东的名单里。

　　湘鄂情此次非公开发行底价为7.52元/股，若此次定向增发成功实施，金盘龙文化认购全部6000万股，按现价8.75元计算，金盘龙的浮盈将达到7380万元。

　　孟凯持续减持

　　湘鄂情遭遇困境，其实际控制人孟凯却忙于减持其所持的公司股份。今年1月15日，孟凯宣称，未来6个月内减持公司股票不超过1亿股。2月4日，孟凯及其一致行动人克州湘鄂情投资控股有限公司出手减持过1000万股，套现约9210万元。随后，3月14日以及15日，克州湘鄂情再度合计减持公司1000万股，占公司总股本的2.5%，套现约8970万元。

　　减持仍在继续。3月21日和22日，孟凯的一致行动人公司二股东克州湘鄂情，通过约定式购回的方式再度减持公司2000万股，占公司总股本5%，购回期限为1年。此次减持后，孟凯及其一致行动人克州湘鄂情合计持有公司股份1.61亿股，占公司总股本的40.25%。

　　孟凯连续减持湘鄂情，这使得业界甚至出现了“孟凯不再看好湘鄂情前景”的担忧。与此前直接在二级市场减持不同，最近这一次孟凯减持是通过约定式购回的方式。约定购回式证券交易是指，符合条件的投资者以约定价格向指定交易的证券公司卖出特定证券，并约定在未来某一日期，按照另一约定价格购回的交易行为。

　　“采用约定购回的方式减持，说明孟凯近期急需筹集资金，而他也不想降低对湘鄂情的持股。”一位分析人士指出。

　　从已知的资料来看，孟凯的个人资产主要为其所持有的湘鄂情股份。而根据有关规定，上市公司现任高管每年被允许减持不超过个人持股量的25%，根据孟凯年初的持股量，其2012年内实际可以减持5025万股。

　　但是，孟凯已将其所持有的大部分湘鄂情股权进行了质押，加之2月4日以来，孟凯及其一致行动人克州湘鄂情投资控股有限公司三次出手共减持公司4000万股。至此，孟凯及其一致行动人在今年内实际仍可减持1025万股。

　　孟凯密集减持筹集资金用来做什么？有分析认为，孟凯减持湘鄂情是在为增持三特索道筹措资金。2月4日，孟凯首次减持湘鄂情的第二天，便在二级市场买入了三特索道，直至2月28日，孟凯共持有公司股份603.91万股，占公司股份总数的5.03%，触及举牌红线。孟凯表示有意通过增持股份成为三特索道第一大股东，至今，举牌事项并无相关后续进展。来源第一财经日报)