年线附近仍有反复 量能萎缩短期冲高潜力不大

　　3月份中国官方制造业采购经理指数50.9%，较上月上升0.8个百分点，汽车、烟草、医药、纺织等行业的新订单指数位于临界点之上，宏观经济继续温和复苏；受地方房地产调控细则未超预期影响，地产股领涨，招商、万科等涨幅超2%，不过3月份百城房价逾八成城市环比上涨且上涨 幅度继续扩大，房地产调控政策仍然存在较大的不确定性，地产股有波段性反弹机会但空间或有限；金融板块中券商股表现较好，银行股涨跌互现，量能继续收缩；禽流感引发医药股反弹，目前来看疫情可控，部分医药股估值已高大幅上扬空间不大。

　　宏观经济温和复苏预期未变，不过政策面的不确定性依然较大，若无超预期的经济及政策面刺激，A股中期难改震荡格局。技术面来看，股指在年线上方暂时遇到支撑，不过量能萎缩观望气氛增加，年线附近仍有反复，2200点的支撑将继续受到考验，投资者可观察金融、地产的可持续性，控制仓位为主，轻仓者可在回调时震荡中关注信息服务，零售等板块，回避涨幅较大的创业板等中小盘个股。

　　作者：东方证券