隐藏销量兼大幅计提 上汽集团被指延迟确认收入

　　【财经网专稿】记者 杨雯

　　在2012年前三季度净利润仍有21%增幅的上汽集团(600104.SH)经过第四季度后，净利润增幅仅剩下3%。对于2012年第四季度的“离奇”惨淡，业界不乏对其“调节利润”“延迟收入”的质疑之声，不仅公司在当期计提的巨额减值准备难以理解，而且大众汽车的销量也被指“隐藏”。

　　上汽集团年报显示，2012年第4季度公司实现收入1278亿元，同比下降17%；实现净利润46.2亿元，同比下降33%。公司全年实现营业收入4809.8亿元，同比增长11%；完成净利润207.5亿元，同比增长3%；EPS为1.88元。

　　这一成绩略低于机构预期，据WIND资讯统计，此前共有20家机构对上汽集团2012年度业绩作出预测，平均预测摊薄每股收益为1.9444元(最高2.0328元，最低1.8793元)。实际业绩比机构平均预测低3.2%。

　　事实上，上汽集团业绩在2012年前三季度时尚有不错的表现当时净利润增幅为21%，而到了第四季度，净利润“掉头向下”，同比降幅高达33%。

　　对此，有投资者质疑公司可能通过推迟确认第四季度收入，调节利润，为2013年业绩做准备。

　　年报显示，2012年第四季度公司计提了高达18.76亿元的资产减值损失，较2011年同期的6.95亿元大增169.93%，占当期净利润的比重达到41%。全年来看，上汽集团共计提了22.97亿元资产减值损失，同比增长131.1%。

　　其中，上汽集团对2012年存货计提了5.73亿元的跌价准备，为2011年同期的3.7倍。然而，公司2012年存货却仅有249.51亿元，同比下降14.72%。

　　除了巨额的资产减值损失涉嫌拉低利润之外，公司汽车销售数据也被疑“隐藏”。据公司2012年产销数据显示，2012年上汽集团共销售整车449万辆，同比增长12%。然而，在这份靓丽的产销数据中，却有一处“不和谐”的数据。上海大众汽车2012年12月份的销量仅仅为7.5万辆，为全年的最低点，同比下降28.6%，环比降幅则高达39.8%。

　　纵观上海大众2012年全年销量，始终保持在10万辆左右，全年仅仅只有5月和7月份销量低于10万辆，分别为9.5万辆和9.4万辆。相形之下，12月份7.5万辆的数据实在是低得“离奇”。

　　对此，国都证券汽车行业分析师肖世俊亦表示：“上海大众12月销量仅为7.5万辆，明显偏离正常水平。”他认为，上海大众销量低于预期，应为数据调整所致。

　　2012年初时，上汽集团对上海大众定下的销量目标为128万辆，由于上海大众2012年前11月累计销量已经高达121万，最后一月只需7万辆即能完成销售目标，因此并没有高报的动力。肖世俊指出：“据估计，上海大众12月至少隐藏了3万销量，而全年实际销量应在131万辆左右，同比增幅应为12.4%。”

　　那么隐藏的这3万辆销量将去何处呢？肖世俊表示，上汽集团将平滑部分销量到2013年。这也将使得2013年初的销售数据更加好看。

　　事实上，由于春节因素，2013年2月份车企销售数据出现同比普跌，据中国汽车工业协会数据显示，2月汽车销量为135.46万辆，同比下降13.56%。乘联会数据亦显示，2月份广义乘用车终端销量同比下降4.7%。上市公司中同为乘用车的长安汽车(000625.SZ)2月销量下滑4.53%、长城汽车(601633.SH/02333.HK)下滑1.2%、一汽夏利(000927.SZ)则下滑47.71%。然而，上海大众却对长达10天的春节放假因素“免疫”，2月销量达到11.7万辆，同比增幅为13.4%。

　　截止14：00，上汽集团报14.49元，与前日持平。

　　（证券市场周刊供稿）