红利税差异化后的股票投资攻略

　　红利税差异化征收后,上市公司分红对个人投资者来说不再是“两眼一抹黑”等着收钱的“好日子”了。

　　去年11月,财政部、国家税务总局、证监会联合发布《关于实施上市公司股息红利差别化个人所得税政策有关问题的通知》(下称《通知》),持股时间差一天可能就会使税额“失之毫厘,谬以千里”,使得短线投资者的交易成本陡增。

　　如何能够算清楚这笔账?以股利分配方案相对较为复杂的中国石化(600028.SH)为例,安永税务师事务所合伙人卜新华为《第一财经日报》记者算了一笔账。

　　缴与不缴

　　根据中国石化近日发布的2012年股利分配方案,每股派发末期股利0.2元(含税),并且每10股送红股2股,以资本公积每10股转增股本1 股。

　　首先要解决哪些项目需要交税。

　　“现金分红需要交纳个人所得税基本每个投资者都清楚。但是送股和转增股是否要交税许多投资者就可能并不清楚。”卜新华表示。根据税法规定,股份制企业用资本公积金转增股本不属于股息、红利性质的分配,不征收个人所得税。但值得注意的是,用盈余公积金派发红股、转增股本就属于股息、红利性质的分配,应作为个人所得征税。“这是因为资本公积金转增股本通常来源于当时股票发行的溢价,并非盈利所得;而盈余公积通常来源于上市公司的税后利润,属于分享企业的利润。”

　　据卜新华的介绍,中国石化分配方案中提到的送红股,其本质是上市公司用股票的形式向股东分派的股利,根据税法规定属于个人所得税征税范围,这往往会被投资者忽略。

　　如何缴

　　之前股息红利均按照实际税率10%来征收,而此次的《通知》则根据持股时间规定了差别税率。

　　根据《通知》规定,“个人从公开发行和转让市场取得的上市公司股票,持股期限在1个月以内(含1个月)的,其股息红利所得全额计入应纳税所得额;持股期限在1个月以上至1年(含1年)的,暂减按50%计入应纳税所得额;持股期限超过1年的,暂减按25%计入应纳税所得额。上述所得统一适用20%的税率计征个人所得税。”

　　这就意味着,一年以上的长线投资者的股息分红税率会降低,而一个月以内的短线投资者则面临着双倍的税负。

　　一样以中国石化为例,假设某个人投资者王先生截至中国石化的股权登记日持有1万股股票,据中国石化的股利分配方案,王先生将获得2000元税前现金红利及2000股红股,并获转增股份1000股。那根据前文所言,2000元的现金红利和2000股的红股属于个人所得税征收范围。卜新华表示,红股是以股票面额来缴税,即每股1元。据此计算，则王先生在此次中国石化分红中的税基为4000元。

　　这时,王先生何时买入以及何时卖出就决定了其适用税率。卜新华分析,根据此次《通知》的规定,如果王先生从买入到股权登记日已满一年以上,那税率就是20%的四分之一,也就是5%,则税款为200元,相当于每股交税0.02元（原共持有一万股），由上市公司代扣代缴。

　　如果到了股权登记日王先生持股仅为20天，则依然先按5%计算由上市公司代扣代缴200元，而卖出时间则成为关键。

　　如果最终王先生卖出时间相隔买入时间已满一年以上,则税款仍为200元;如果最终王先生卖出时间与买入时间相隔在一个月到一年之间,则总税率为10%,总税额为400元,那在王先生卖出股票时将被代扣代缴剩下应缴的200元;而如果王先生在股权登记日后几天就卖出了股票,致使其持股时间未超过一个月,那总税率则上升为20%,总税额变为800元,相当于每股交税0.08元,剩下的600元同样在卖出股票时被代扣代缴。

　　对于持股未超过一个月的短期投资者来说,现金红利只有2000元,扣除800元的税负之后仅剩1200元,股息红利税较之前翻了一番(仅以全部买入卖出来简单举例,如果分批买进卖出,则根据《通知》规定适用先进先出法)。

　　根据中国石化3月27日收盘价7.47元/股计算,对于短期投资者来说,股息红利税与其比率为1.07%，即中国石化股价要上涨1.07%才能够弥补这笔税款。

　　“早知道在股权登记日之前就卖了,就不用交这笔重税了。”过了股权登记日再幡然醒悟的投资者不在少数。也有投资者表示可以在股权登记日前卖出,过了之后再买入,毕竟股利分配之后股票价格会根据分配情况进行除权。

　　短期投资者的“高送”股代价

　　在《通知》执行之后,短期投资者还有可能面临的情况是,如果持有那些高比例“送股”的股票,很有可能面临分红现金一分钱拿不到还需要被倒扣税款的情况。

　　在这方面,中鼎股份(000887.SZ)就是个很好的例子。根据其10送8派1.6元(含税)的分红方案,假设持有1万股,如果持股期限在一个月以内,则其总税额为1920元,而其税前现金分红仅为1600元,则全部现金分红用来缴税不说,还需要倒扣320元。

　　这样的股票还不止中鼎股份一家,上海新梅(600732.SH)的10送8派1及大华股份(002236.SZ)的10送10派1.6都是税款不及现金分红的典型。

　　“红利税差异化征收可能会逐步改变过去A股市场送股多的情况,"舍得"高现金分红的上市公司将可能受到更多的关注。”业内分析人士表示。

　　作者：杨倩雯来源第一财经日报)