日本央行决定,将以扩大对市场的货币投入为新政策目标,基础货币今后两年将以每年约60万亿至70万亿日元的速度增加,到2014年末增加至270万亿日元,比2012年12月的138万亿日元近乎翻番。争取两年内使资金供应规模扩大至迄今为止的两倍左右,同时还扩大收购长期国债,将包括40年期国债在内的所有长期国债均列为收购对象,并将国债的平均剩余到期年限从目前的不到3年延长至7年左右。此外,央行还将扩大购买房地产投资基金(R E IT )、交易型开放式指数基金(ET F)等可能亏本的风险资产,同时暂时取消此前的长期国债持有额必须少于纸币发行余额的“银行券规则”。
英国央行宽松加码速度较快,从去年10月将资产购买规模由2000亿英镑扩大750亿英镑,到今年2月又将资产购买规模由2750亿英镑扩大500亿英镑至3250亿英镑,至今还不到半年。去年12月,该行还推出新的流动性工具(EC T R F)以预防欧债危机升级导致的金融市场流动性枯竭。英国经济最近暂时躲过了陷入三重衰退的威胁,而且,眼下,英国面临较大的通胀压力,政府和央行对今年通胀率的预期都高于目标值2%,英国央行要继续大幅释放流动性,其阻力将大于日本央行。因此,英国央行此次按兵不动,也在情理之中。
欧元区有其区别于其他经济体的特殊性,尽管自2011年底以来,欧洲央行已3次下调利率,并向银行注入大量资金,同时建立了新的债券购买计划,但欧元区G D P却一直在萎缩。南部国家经济的衰退尤为严重。西班牙和希腊的失业率超过25%,抑制了消费支出。虽然目前欧元区经济有放缓减速的迹象,但欧洲央行政策无法在欧元区17个成员国均匀传导,欧元协调机制也面临着相当的困难。因此,欧洲央行的政策将会多看少做。
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