主打恒指、H股指数期货 港交所期货夜市开锣
2013年04月09日00:26
来源:21世纪网-《21世纪经济报道》
原标题 [主打恒指、H股指数期货 港交所期货夜市开锣]
本报记者 秦伟 香港报道
4月8日,港交所期货夜市正式登场,期货交易时段将从原来的7小时延长至11小时,实现与美国市场每个交易日有1至1.5小时左右的重叠交易时段。
耀才证券行政总裁陈启峰对本报表示,港交所推出期货夜市前,不少投资者已经有投资全球期货,在欧美市场的交易时段进行操作,现在则多了一个选择。
为控制风险,初始阶段,港交所期货夜市可交易的产品仅包括恒生指数期货及H股指数期货。港交所发言人对本报表示,计划半年后再检讨期货夜市的交易量、发展等情况,日后会考虑加入小型恒指期货及黄金期货,但目前尚无时间表。
港交所行政总裁李小加表示,期货夜市和场外衍生工具结算所是港交所发展的重要一步,二者又都是新产品,还需要时间发展活跃度。他预计,期货夜市将吸引60%以上的市场参与者,达80%市场占有率,无论是投资者需求还是监管措施方面,香港市场都已经做好准备,此外,港交所还安排10多名员工监控夜间交易运营。
尽管近期市况波动增大,李小加认为,期货的主要用途在于帮助投资者管理风险,现在市况波动的情况下对期货的需求反而会更高,目前港交所的价格波幅及庄家制度足以管理相关风险,港交所将在日后密切观察并随时检讨相关措施。
4月8日,港交所日间交易时段恒生指数期货和H股指数期货的成交量分别为61993张和51400张合约,而夜间时段刚开市半小时内,两种产品的成交量逐步攀升,分别达245张和182张合约。耀才证券主席叶茂林预计,大市整体日间期货成交量超过8万张合约,因此,估计夜市成交量可达约4万张合约。
港交所已委任IMC Asia Pacific Limited和新际金融香港有限公司担任收市后期货交易时段的流通量提供者,二者负责在每个月不少于80%的收市后期货交易时段内,就现货月合约提供持续双向报价,直至今年底。
业界加紧风险管理
尽管港交所提出多项安全措施,以将交易风险控制在一定范围内,但对于香港市场来说,期货夜市这项新事物仍难以让市场安然接受。
作为其中一项安全措施,港交所规定,期货夜市价格波幅为上下5%。但智易东方金融集团首席投资经济学家蔺常念指出,尽管有5%的限制,但投资者可以在香港之外的其他市场进行交易,实际波幅很可能不只限于5%。
对于投资者而言,波幅过高,意味着其需要补交额外保证金。在现行安排下,收市后期货交易时段中并无即日变价调整或保证金追收,而是在下一个交易日正常交易时段开市后按拟定的开市价格进行。
蔺常念对记者透露,一些经纪为了控制自身面对的风险,可能会考虑对夜市参与者加收保证金,或者限制持仓量,如限制每个账户只可持有一定数量的期货合约。
陈启峰则认为,5%限制已经足够,“期货很多人投资,交投慢慢会多起来,就算开始交投少但都总会有成交。”他指出,期货夜市并不会像部分人士担忧的那样容易操控,因为参与者较多,价格不会无端过高或过低。
“需要多做一点投资教育。”瑞银亚洲股票衍生产品销售部董事总经理于正人坦言,对于瑞银而言,本来在欧美市场就有交易,期货夜市并不会带来额外负担,只是香港本地的交易时间延长。
期货交易量提高
从提出期货夜市至今,香港市场的反对声音不断。尤其是中小经纪,有不少指出期货夜市风险更高,在交易量偏小的情况下,市场容易被大户操控。
“对小型经纪,期货夜市增加成本,但又不一定能带来收入。”蔺常念表示,这是不少经纪反对期货夜市的主要原因。
叶茂林则看好期货夜市的成交,他指出,现在已经有不少投资者参与日间期货交易,除非持有不过夜合约,否则这些投资者也会继续参与夜市交易,对于担心风险过高的散户,则可以选择“不过夜”。他预计耀才证券在期货夜市推出后有望再增加2000张合约的成交量。
耀才证券市务总监郭思治补充指,持股长仓的投资者,过去在欧美市场发生重大利空消息时往往无所适从,现在则可以选择在夜间交易时段进行对冲,减少损失。另一方面,他认为,期指夜市的波幅可能超过日间交易波幅,因而更受炒家欢迎,交易量应当不会过小。
叶茂林更认为,目前期货夜市延至晚上11时仍然不足,希望可延至24小时与世界接轨,并增加现货和期货产品在夜市交易。
作者:秦伟
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