楼市调控加码 房地产信托收益率或走高

　　央行针对二套房贷款的新政或推高房地产信托的收益率。

　　4月7日，中国人民银行北京营业管理部下发通知称，北京辖内各银行对贷款购买第二套住房的家庭，首付款比例不得低于70%。

　　普益财富分析师范杰对 《每日经济新闻》记者称，北京二套房贷首付提至7成，将导致房地产销售市场下滑，而房地产开发商缺钱，将会进一步通过各种融资方式融资，在信托公司看来，房地产信托风险上升，放款将会谨慎，因此会严控风险，并提高收益率。“

　　房地产信托规模最大

　　随着基础产业信托的势头减弱，房地产信托在成立规模上的优势也逐渐凸显，不少信托公司又重新将发行的重心转向房地产领域。

　　据格上理财研究中心统计，今年前三个月中，信托资金投向房地产领域已有两个月占据第一位。“能和房地产行业融资需求相提并论的，之前只有基础设施建设领域，但支持基建领域的信托由于 "463号文"等因素的影响较大，凸显了地产信托的占比。另一方面因"国五条"出台对信托业来说属于利好。”格上理财分析师肖伟向《每日经济新闻》记者表示。

　　除规模及占比跃居信托资金投向第一，房地产信托收益率也较其他投向略高。据用益信托工作室统计，年初至今成立的信托平均收益率为9.12%，房地产信托收益率为9.77%。

　　范杰认为，从近年信托成立情况看，一季度是房地产信托传统旺季，加之去年房地产市场走向不明朗，致使房产销售下滑，但今年房价止跌回升。因此，开发商现金已回流，所以信托公司敢于放款。至于收益率颇高，是因为房地产项目市盈率较高，兼之房地产市场目前仍在调控背景下，风险较高，收益率也就相应会提高。

　　今年信托业仍以房地产为主

　　“国五条”出台后，其中最引人关注的是对二手房征收个人所得税，“对出售自有住房按规定应征收的个人所得税，通过税收征管、房屋登记等历史信息能核实房屋原值的，应依法严格按转让所得的20%计征。”

　　不少业内人士分析，一旦严格落实，可能有部分刚需将会转移到新房上来，从而刺激房地产信托产品的发行。用益信托首席分析师李?表示，“国五条”的发布很可能导致地产信托发生变化，如果房地产通过银行融资概率低了，相当于给信托公司提供了一个机会，但是具体对地产信托产生什么程度的影响，还要看银监会和银行的相关细则规定。

　　信托业内人士邓举功向 《每日经济新闻》记者称，“由于"国五条"及各地细则出台，在一两年内，对房地产开发商是利好，对房地产信托也是利好，与做基建项目的政府融资信托项目相比，我更倾向于房地产信托。”

　　多位信托人士向记者表示，房地产行业的体量和盈利水平决定了在信托占比中的重要位置，今年房地产信托仍将是信托业主力。 胡群 来源每日经济新闻)