供给前紧后松 菜粕近强远弱

　　相对于豆粕期货的表现，菜粕短期内或坚挺运行，但中长期看，整个粕类下跌趋势较为明朗。对于菜粕1305合约而言，或有较多的机会，但向上空间不大；而1309合约则建议逢高沽空，可以尝试反弹至均线处介入空单。

　　首先，当前，我国菜籽菜粕处于青黄不接时期，去年旧作基本消耗殆尽，而新季菜籽上市期为5-6月份，现货供给呈现紧张局面。据湖北荆州当地油厂负责人介绍，目前湖北、湖南等主产区压榨企业基本上都是零库存，而饲料厂也只有少量冬储，在新菜籽上市前现货供应都会持续偏紧。国家粮油信息中心数据显示，2012/2013年度我国菜粕进口量大幅减少，虽然进口大量菜籽使得压榨进口菜粕数量增加，但国内菜粕总供给量仍然小于消费量，全年存在60万吨左右的供需缺口。

　　其次，2013年我国油菜籽产量较去年有望增加，去年底的农业部调查显示，全国冬油菜面积增加180万亩。笔者上周深入主产区考察，今年主产区气温较往年偏高，导致油菜花期提前10天左右，目前荆门、荆州等地油菜多处于盛花后期，长势基本良好。调研中了解到，荆州地区今年油菜籽种植面积达到398万亩，较去年增加5.6%，产量预计将达到57万吨，而去年仅为40万吨，荆门地区面积也增加2%-3%。以上两地为湖北省油菜种植缩影，产量大约占湖北总产量的37%，预计今年湖北省油菜种植面积达到1800万亩。并且该省降水适中，菜籽株高较去年低，长势较为壮实，单株结荚情况良好。湖南地区种植面积与去年持平，湖南南部前期遭遇冰雹天气，产量或有影响，但情况可控。因此总体来看，今年油菜籽料将增产，届时菜粕供给也将充足。

　　2012年我国进口菜籽293万吨，较上年增加一倍多，今年我国放开了澳大利亚菜籽进口，未来还有望开放乌克兰、俄罗斯等地进口菜籽，改变进口地集中于加拿大的局面。进口地的拓宽与进口菜籽的价格优势将导致进口量继续增加，进口菜籽压榨菜粕量也随之水涨船高。

　　最后，随着H7N9疫情持续扩散，市场需求因受挤压转向水产品，导致近期水产品销量出现明显增加。菜粕为淡水养殖的重要原料，在水产饲料中占比大约30%，4月份正值水产养殖启动，近期又受禽流感影响，菜粕需求得到放大，近期市场价格也将得到一定提振。