利好不断刺激光伏股 断言回暖为时尚早

　　多重利好，令中美两地的多只光伏股出现了集体飙涨。

　　截至记者发稿时，尚德电力（STP.NYSE)领衔上涨了29.17%，赛维LDK（LDK.NYSE）上涨23%，英利绿色能源（YGE.NYSE）、大全新能源(DQ.NYSE)、晶澳太阳能（JASO.NYSE）、晶科能源(JKS.NYSE)等公司股价有14%～20%的上涨。近两日，尚德电力、晶科能源总计暴涨了44%和36%。

　　A股市场也同样活跃。昨天，ST超日 (002506.SZ)、拓日新能（002218.SZ）、亿晶光电（600537.SH）等也有3%到5%的涨幅。不过，光伏行业人士仍判断，市场真正的回暖时日还未到来。

　　利好消息不断

　　晶科能源一位管理层向本报表示，受金融危机及欧美银行银根紧缩等影响，美国第一太阳能（First Solar）2011年和2012年净利润分别下降了105%和143%，其中2012年的净利润为-9634万美元，“昨日，第一太阳能预测2013年每股盈利将达到4～4.5美元，以8703万股总股本计算，会有3.4亿美元的盈利，而且今年的营收也将在2012年33.6亿美元的基础上提升到38亿美元以上。”这种业绩让投资者们认为，整个市场正在恢复元气。

　　其次，因有“股神”巴菲特入股尚德电力的传言，同样令投资者兴奋。

　　保利协鑫另一位管理层则表示，近期各大公司公布了2013年的组件出货量目标，这也算是利好之一。英利绿色能源预计，组件出货量3.2G瓦～3.3G瓦，较2012增长39.4%～43.7%；韩华新能源预计2013年一季度的组件出货量不低于300兆瓦，而其2012年四季度出货量为198.9兆瓦；昱辉阳光也抛出了2013年全年总硅片和组件出货量2.7G～2.9G瓦的数字，而2012年为2.2G瓦。

　　此外，进入2013年以后，持续低迷的多晶硅市场和多晶硅组件价也有所起色。中国有色金属工业协会资料显示，多晶硅市场价格在去年12月已经探底，目前已由11.5万～12.5万元/吨温涨至14.26万/吨，涨幅超过两成。

　　回暖为时尚早

　　不过，晶科能源前述管理层说，今年下半年可能会有一两家公司盈利，但是绝大多数公司仍处挣扎阶段。

　　他提醒说，2012年第四季度，各公司的“现金与现金等价物”环比几乎都有所下降，而短期借款和应收账款则有较大幅度上升，资金链的压力并不小。

　　2012年第四季度时，晶澳太阳能、英利绿色能源、大全新能源等应收账款都同比上升39.9%、64.23%、47%，韩华新能源更是同比上升81.18%。但三家公司的营收同比上升幅度分别为-13.3%、14.2%及-77%。总体看来，在营收增幅并不令人满意的情形下，客户延期付款的现象依然很严重。

　　一家光伏企业的管理人士告诉本报，去年下半年起银行收紧了对光伏企业的续贷以及授信，导致部分客户无法及时偿付欠款及货款，应收账款周期也从2011年的40天到60天，拖延到了90天甚至更长。如果没有足够的现金及流动资金作为生产运营保证，那么企业要维持较好的产销率并扭亏为盈的愿望也不太容易实现。

　　同时，尽管组件价格较之去年12月有所上升，但与2012年年初相比仍有较大差距。以天合光能为例，尽管其出货量增长，运营开支也有所削减，该公司2012年第四季度及全年净亏损依然达到了8720万美元和2.666亿美元，而这也是因为2012年组件平均销售价格(ASP)的下滑所致。

　　尚德电力一位高层也对本报分析，第一太阳能将要盈利的模式并不容易复制。该公司正在转型为一家光伏电站企业，2012年的收入为34亿美元，同比上升了22%。目前该企业开发了19座电站项目，14座分布在北美。第一太阳能公司曾表示，目前电站业务的收入贡献已经超过了组件收入。