信托TOT门槛最低降至30万元 实际交易量低迷

　　据南方都市报报道，近期，信托转让市场催生出新产品TOT基金。“一般信托产品购买起步金额为100万元，而TOT产品认购金额起点可以是50万元，有的甚至是30万元。”

　　目前，信托转让多由信托公司或北京金融资产交易所、天津金融资产交易所等平台，及第三方理财机构进行。而记者了解到，信托转让市场上呈现的一个明显特点，就是信托转让数量增多、但实际交易量不大。

　　不过，就在信托转让处于“想转让、转让难”的时刻，受益信托产品最多、机制亦最为灵活的第三方理财机构，跳出了简单的“居间撮合进行信托受益权转让”的思维模式，寻求创新模式。例如，第三方理财“龙头”诺亚财富提出，在推介信托产品的时候单独与客户签订定期赎回协议作为增值服务。若客户有赎回需求，其交易对手并非是分散投资者，而是诺亚财富发行的一只TOT基金。

　　“TOT基金的存在解决了两个问题，第一是交易速度问题，第二是TOT基金管理人投资信托份额会更有经验，更能判断特定信托产品的投资风险。”一位诺亚财富人士曾对媒体表示。事前签订增值服务协议的模式，使得信托投资者可以按照需要将自己投资的较长期限的信托产品拆分为较短期限，“对于信托公司来说，可以发行5年期的信托产品，每年设置一个赎回时点。信托公司获得长期资金，但投资者购买的是短期产品。”

　　而另一位诺亚财富人士告诉记者，目前固定收益类TOT产品的优势是门槛较低，一般信托产品购买起步金额为100万元，而TOT产品认购金额起点可以是50万元，有的甚至是30万元。

　　尽管诺亚TOT基金为信托转让提供一条新路，但是它的前途怎样呢？山海财富管理中心投资总监程永红认为，TOT基金购买的是诺亚所代理的信托产品，信息不对称的风险相对小，整个交易风险和成本也相对小，同时其建立的赎回机制，令信托持有者有了很好的退出通道，这有利于销售信托产品。而缺点就在于可选信托标的相对少，难以进行合理配置；对于TOT基金本身的获利和避险，先天条件不足。诺亚财富作为信托产品和TOT基金的共同代理者，身份和利益冲突。如何协调，将是一个难题。