日本国债收益率飙升(组图)

　　FT：

　　在日本央行宣布了宽松政策之后，日本半年期、两年期、五年期、十年期和30年期国债收益率变化如下：

　　日本半年期国债：




　　以上是在黑田东彦宣布了“数量与质量并重”的宽松政策之后国债收益率的变化情况。在名义层面上这些变动幅度并不惊人，但是对于日本国债而言这是很大的正如野村所说，对于30年债券来说，这是自1995年4月以来最大的三日内涨幅。

　　这一动向对于日本投资者和银行来说是很好的利润机会。另外这也可能是风险的开始。

　　City FX对此有一个不错的分析：

　　债券收益率上涨和互换息差扩大的趋势可能会持续。按照VaR模型，大量持有短期债券的投资者们此时应该对冲或者抛售。结合目前及其缺乏流动性以及现金、互换和期货市场的分化，我们认为投资者应该减持债券、增持互换。

　　在日元走弱、外国债券和资产市场分化、以及Bass和他的追随者认为日本危机的爆发已经跨过临界点的背景下，以上这些看起来似乎和2003年中两个月收益率上涨超过100个基点的事件的开端十分类似。

　　周四的日本国债一级市场经纪商会议会讨论宽松措施的相关事项与操作。经纪商们会被“鼓励”在周五的行动中购买国债吗？我们尚不得知。我猜测，此次会议的性质将是技术性的，暂没有解决日元利率市场问题的灵丹妙药。如果市场波动和不确定性持续，投资者的抛售找不到买者，日本央行将不得不介入并采取更加激进的措施。

　　大家都在猜测，黑田的讲话是不是针对国债收益率的飙升，而德意志银行Alan Ruskin表示，“黑田对资本外逃加剧的否认并不让人放心，这是日本央行官员表态中力度最轻的一种。”来源华尔街见闻)