投资人持币观望 PE募资仍处低谷期

　　资本市场持续低迷令大多LP（有限合伙人）达成持币观望的共识，PE募资更趋艰难。清科研究中心报告显示，2013年一季度，中国创业投资市场共新募集完成21只基金，募资总额5.95亿美元，同比分别下滑72.7%和74.5%。这是创投市场募资下滑至2009年以来的季度最低点。

　　而从LP数量和可投资本量来看，截至一季度末，披露了可投资于PE市场金额的LP共有6477家，其累计可投资本量共计8114.07亿美元。相比2012年底，LP可投资本量在今年一季度仅增加了40.71亿美元。

　　从LP构成来分析，富有家族及个人为代表的散户LP仍占据整个LP数量的半壁江山。

　　从可投资金规模来看，上市公司仍为PE业的最主要出资来源，共有326家上市公司累计可投资本量为2136.05亿美元，占整个PE市场可投资本规模的26.3%。其次，公共养老基金以及主权财富基金可投资本量分别为1667.64亿美元和1542.42亿美元，分别占总量的20.6%和19%。

　　今年一季度，私募股权投资市场出现“零IPO退出”的情况，资金退出渠道再度收紧，这使得多数LP的已投资金被套在实体企业上，难以变现。由于多数PE基金的后续募资来自于投资人已投资金退出后的收益，而当下原有投资人大面积“被套”的情况，将令PE基金在募集第二期、第三期时不得不去寻找新的投资人。

　　在A股IPO发审停滞已近半年的情况下，PE的退出周期被迫延长，投资人也不得不接受已投资的基金清算期延长的情况，这使得他们对PE市场预期态度进一步谨慎。

　　除了PE行业本身的发展势头减缓，一些外部监管新规也为PE业带来些许寒意。2012年11月，证监会暂停券商代销有限合伙制产品。今年1月，银监会在规范理财产品市场时，也要求银行“严禁销售私募股权基金产品”。