换季扰动 存款流失制约未来信贷投放

　　⊙记者 周鹏峰 ○编辑 孙忠

　　季末存款的非常规增长，伴随着的是季初的大幅流失。来自申银万国的调研数据显示，四大行4月首周存款流失高达1.7万亿，预计4月存款压力将制约信贷投放速度，首周四大行贷款增长约560亿，和上个月持平。

　　季末金融机构存款大增长是常态。据央行统计数据显示，今年3月人民币存款大幅增加了4.22万亿元，较2月多增了3.4万亿元；交行金融研究中心分析称，存款大幅增长主要是因贷款增加较多和外汇占款可能继续保持较快增长，加之季末银行明显加大了存款吸收力度、大量理财资金转为存款。

　　这一大幅增长显然非常态。3月金融机构4.22万亿的存款增长四大行贡献了其中的2.34万亿，但据申万调研数据显示，四大行4月首周人民币存款即大幅流失1.7万亿。申银万国认为，这也就意味着本月15号全市场的准备金退款量也将接近4000亿，存款压力也将制约月底信贷投放速度。

　　不过，目前四大行贷款投放受影响看起来并不明显。据申万统计，四大行4月第一周信贷投放约560亿元，与上月持平。申万预计全月金融机构新增信贷投放将达到8000亿。目前预期较为一致的是，4月新增贷款投放将会低于3月。交行金融研究中心认为，主要由于季初存款下降，4月新增贷款会出现回落。 (来源：上海证券报)