中国石化应收激增计提缩水 现金流骤减77亿元

　　【财经网专稿】记者 杨雯

　　2012年净利润下滑的中国石化(600028.SH/00386.HK)期间应收账款大增，远超同期营业收入增速，而背后带来的现金流压力不容小觑。不仅如此，公司还降低了对应收账款的计提比例。

　　中国石化年报显示，公司全年实现营业收入27860.5亿元，同比增长11%；完成净利润635亿元，同比下降11%；EPS为0.73元。

　　除了净利润同比下滑之外，更让投资者担忧的是，公司2012年营业收入中有相当一部分来自于应收账款增加额，并没有真金白银的流入。

　　年报显示，公司2012年应收账款为813.95亿元，2011年同期则为587.21亿元，同比增幅达到38.6%。

　　正因为营业收入对应收账款的依赖，中国石化的现金流并不乐观。据2012年年报显示，公司全年经营活动现金流由2011年同期1511.81亿元变化至1434.62亿元，骤减77.19亿元。

　　另外，中国石化并未对1年以内的应收账款进行任何计提，这在同行乃至整个A股上市公司中而言，都属于颇为激进的会计处理方法。事实上，中国石化2012年应收账款的增长主要是因为1年以内应收账款的激增：其从2011年同期的586.19亿元增至812.5亿元，在总体应收账款中的比例也从2011年末的98.1%上升至99%。

　　相形之下，按照申银万国三级分类，同为石油加工企业的辽通化工(000059.SZ)、茂化实华(000637.SZ)、沈阳化工(000698.SZ)、岳阳兴长(000819.SZ)、国创高新(002377.SZ)等等企业均将1年内应收账款的计提比例设定为5%。

　　不仅如此，公司对其他账龄应收账款的计提比例也在减少。2012年年报显示，公司1—2年应收账款的坏账计提比例为15.8%，2—3年应收账款坏账计提比例为24.6%。然而，在2011年末，这两项应收账款的计提比例分别为28.3%及30.4%。

　　截止10：58，中国石化下跌0.84%，报7.12元。

　　（证券市场周刊供稿）