龙泉股份应收款激增 铺路限售股解禁

　　【财经网专稿】记者 于晓娟

　　龙泉股份(002671.SZ)2012年报显示，报告期末公司应收账款急剧攀升，增幅达138%。与此同时，公司全年经营活动现金流由正转负，净流出2036万元。对此，有投资者表示，公司有粉饰业绩护航限售股解禁的嫌疑。

　　据年报，龙泉股份2012年实现营业收入6.15亿元，实现归属净利润7978万元，同比增幅分别为12.96%、10.39%。值得关注的是，报告期末公司应收账款金额达2.74亿元，较年初增加1.59亿元，增幅达138%，远超同期营收增速。

　　历年财报数据显示，公司2012年应收账款周转天数远高于往年水平。wind数据显示，2010年-2011年，公司应收账款周转天数分别为72.24天、71.62天，而2012年急剧攀升至113.94天，同比增幅达59%。

　　对于应收账款的激增，龙泉股份解释称，一是随着合同定单的执行、完工，销售收入增长，导致应收账款相应增加；二是项目完工后，客户预留一定质保金也导致应收账款相应增加。而龙泉股份全年营业收入和净利润的增幅分别为12.96%、10.39%，均远不及应收账款1.38倍的增速。

　　或许公司现金版净利润更能反映真实的经营成果，财报数据显示，龙泉股份2012年经营活动现金流由2011年净流入4481万元急转至净流出2036万元，同比骤减6517万元，与当期7978万元的净利润大幅背离。

　　事实上，应收账款骤然大增的背后，是公司限售股解禁上市的临近。公开资料显示，龙泉股份于2013年4月26日有3398万股限售股解禁，占比流通股本的比例达143.61%，解禁类型为首发原股东限售股份。

　　（证券市场周刊供稿）