信诚基金：中国结构化产品面临信用评级缺失

　　【财经网专稿】记者 王熙喜

　　4月12日，信诚基金经理、数量投资总监吴雅楠在一个内部会议上表示，中国结构化产品发展面临信用制度缺失的挑战，也就是信用评级，而利率市场化是推出该类产品的先决条件。

　　吴雅楠表示，中国“影子银行”存在潜在风险，以及对具体产品违约信用风险都缺少一个客观的评级机构，也就很难找到市场利率并推出相关产品。

　　他表示，利率市场化与资产证券化为结构化产品发展带来契机。因为产品分优先、劣后两级，投资者将根据市场利率决定投资产品中的哪一级。他认为，国债期货的推出，将有利于中国利率市场化的形成。

　　根据上海交大安泰经济与管理学院教授郑旭介绍，设计结构化产品的最基本的模式是结合一个固定收益证券，如无息票债券，和一个与某个资产挂钩的期权。固定收益证券提供了全部或部分本金保证，而期权部分则提供额外的收益。结构化产品有股票挂钩产品、债券挂钩产品、商品挂钩产品等。

　　（证券市场周刊供稿）