斯洛文尼亚会否步塞浦路斯后尘

　　近日，经合组织(O E C D )的一份报告让本已稍显平息的欧债危机风波再起。报告称斯洛文尼亚由于资产泡沫的破裂导致其银行坏账显著增加，目前该国银行的坏账已达70亿欧元，相当于其G D P的20%。报告预计由于受银行业坏账的影响，斯洛文尼亚今年经济将收缩2.1%。

　　报告将斯洛文尼亚再次推到风口浪尖，其实早在此前就有不少研究机构预计斯洛文尼亚银行业的坏账问题会引发该国的金融业危机，并迫使斯政府向外界求助。例如欧洲智库凯宏投资(C apital Econom ics)在3月27日发布的报告中表示，随着塞浦路斯金融业危机的升级，斯洛文尼亚的国债收益率也出现明显的上升，预示着该国金融业的风险正在暴露。

　　不过与塞浦路斯相比，斯洛文尼亚的危机要“柔和”得多。据凯宏投资提供的数据显示，斯洛文尼亚金融业的规模不大，其占G D P的比重只有144%，远低于塞浦路斯的716%；其次，其政府负债率也只有48%，比塞浦路斯84%也低得多。

　　此外，斯洛文尼亚政府也会尽力避免落入申请救助的境地。IM F预计斯洛文尼亚今年约需要30亿欧元的融资，其中该国银行约需要10亿欧元的资本金。据当地官员透露，斯洛文尼亚政府将首先考虑通过出售国有资产来筹集资金，目前仍不会考虑向外求助。

　　但今年对斯洛文尼亚来说可谓“流年不利”，前期塞浦路斯的救助中，欧元区要求塞政府“自救”，以及随之导致的塞浦路斯银行大额存款减记，特别是欧元集团主席的“模板说”，都引发了资本市场不小的震动。另外，随着德国议会选举的日益临近，市场都预期欧元区最大的救助资金提供方德国会越来越“吝啬”。虽然从目前情形来看，斯洛文尼亚所需的救助资金并不多，但一旦斯洛文尼亚被迫向欧盟求助，而德国又不愿意出资，就会引起市场的恐慌，这也正是斯洛文尼亚国债收益率上升的一个重要原因。

　　不过，斯洛文尼亚央行行长拉克涅茨近期表示，目前还没有看到斯洛文尼亚存款大规模流出的迹象。另外，斯洛文尼亚已经推行了存款保险计划，对境内存款人最高10万欧元的存款提供担保，这也有助于稳定市场的信心。

　　今年斯洛文尼亚到期债务约20亿欧元，而该国政府将在6月6日前发行国债。由于近期斯洛文尼亚国债收益率的上升，市场将把更多的注意力投向此处，相信这次国债发行也将成为检验斯洛文尼亚是否真的陷入金融危机，是否会步塞浦路斯后尘的一个重要指标。

　　(崇大海)