批量发行将带来更多问题

　　批量发行将带来更多问题

　　皮海洲（知名股评人）

　　最近，市场上有关IPO重启的呼声甚急，甚至就连官媒也接连发文为IPO造势，不仅表示重启发行势在必行，而且建言过关企业可尝试批量发行。虽然证监会表示不知媒体为何连发IPO评论文章，有关媒体也表示这只是“日常稿件”，不应过分解读。但对于“日常稿件”提到的批量发行问题，包括投资者在内的市场参与各方都应予以正视，尤其是投资者与监管者应予以明确的否定。

　　如何让已过会公司早日完成新股发行，确实是管理层与已过会公司非常关心的问题。采取批量发行或许有利于这一问题的解决，不过，批量发行将给股市带来更多问题，进一步动摇投资者对股市的信心。

　　首先要面对的一个最现实的问题是批量发行将加剧对市场的“抽血”，将导致股市重心进一步下移，也将进一步加剧股市的低迷。

　　其次，批量发行将使股市在“问题市”的泥潭里越陷越深。由于目前的新股发行制度不完善，新股成了股市的“问题工厂”。最明显的是，现行的发行机制不仅将大量问题公司投向了股市，也给股市带来了大量的大小非，并导致股市因大小非套现而失血不止。如果不解决新股发行机制存在的问题，批量发行只会进一步加剧此类“病症”。

　　其三，批量发行把股市对融资功能的重视推向了一个新的高度，将进一步动摇投资者的信心，让股市在“圈钱市”的泥淖中越陷越深。

　　也许有人会为批量发行“正名”，认为这有助于抑制新股上市的投机炒作。不过，这或许只是他们的一厢情愿。一个很明显的事实是：2009年10月30日，创业板首批28家公司集中上市，但这28家公司一样没有逃脱被爆炒的命运。一方面允许新股竞价高开200%甚至是900%，同时允许网下配售新股上市首日抛售；另一方面又要抑制新股炒作这本身就是一件很矛盾的事情。实际上，新股炒作只要不存在违法违规行为，就不应过多地加以限制。就算真的要抑制炒新，也应采取新股配售的方式，将新股份额分散到更多中小投资者手上，让炒新者难以收集筹码，而不是打批量发行这种不靠谱的主意。